De 120 a 53 dólares: la plata es la gran perdedora del año

La plata ha caído a su nivel más bajo de 2026. Al mismo tiempo, se está produciendo una situación llamativa en el mercado de derivados: cada vez más operadores apuestan por nuevas caídas del metal. Precisamente esa acumulación de posiciones cortas puede dejar al mercado expuesto a una subida repentina.

La plata, entre las materias primas más castigadas

Tras un cierre de 2025 excepcional, la plata se ha convertido en una de las grandes materias primas con peor comportamiento este año. Su precio ha pasado de un máximo histórico de más de 120 dólares a un mínimo reciente de unos 53 dólares. En agosto, el metal precioso todavía había alcanzado un máximo temporal por encima de los 70 dólares.

El precio ya ha perdido el importante soporte de los 55 dólares, lo que sitúa los niveles de 50 y 45 dólares como posibles objetivos de caída. El analista neerlandés Michaël van de Poppe contempla incluso un descenso hasta el entorno de los 20 dólares.

¿Se avecina una subida por el cierre de posiciones cortas?

La fuerte caída del precio ha animado a muchos especuladores a abrir más posiciones cortas para obtener beneficios si la plata sigue bajando. Mientras se mantenga la tendencia bajista, esta estrategia puede resultar rentable. Sin embargo, el riesgo aumenta cuando muchos operadores apuestan a la vez por el mismo escenario.

Si el precio de la plata sube de forma inesperada, quienes mantienen posiciones cortas pueden verse obligados a cerrarlas para evitar más pérdidas. Para ello deben recomprar plata, lo que genera una demanda adicional y puede impulsar aún más el precio. Esta reacción en cadena se conoce como estrangulamiento de posiciones cortas.

Los datos del mercado apuntan a un aumento del riesgo de un repunte repentino de este tipo. No obstante, un cierre forzoso de posiciones cortas no implica necesariamente el inicio de una tendencia alcista duradera. También puede provocar un rebote breve e intenso por las compras de los operadores obligados a cerrar sus posiciones.

Los tipos elevados siguen pesando sobre la plata

La debilidad de la plata se enmarca en una tendencia más amplia del mercado de metales preciosos. Al igual que el oro, la plata está bajo presión por la persistencia de unos tipos de interés elevados.

Cuando la deuda pública y los depósitos ofrecen una mayor rentabilidad, los activos que no generan intereses pierden atractivo en términos relativos. La fortaleza del dólar estadounidense también puede presionar el precio de la plata, ya que el metal se negocia en esa moneda en los mercados internacionales.

Sin embargo, la plata se diferencia del oro en un aspecto importante: la demanda industrial tiene un mayor peso. El metal se utiliza ampliamente en paneles solares, electrónica y otras aplicaciones tecnológicas. Por ello, su precio no solo depende de los inversores, sino también de la evolución de la economía mundial.

A más largo plazo, una bajada de los tipos de interés podría volver a respaldar su cotización. Unos tipos más bajos hacen que los metales preciosos resulten relativamente más atractivos, mientras que una política monetaria expansiva prolongada también puede acabar alimentando la inflación.

Por ahora, sin embargo, predomina la presión vendedora. A su vez, la acumulación de posiciones cortas deja al mercado en una situación vulnerable. Cuantos más operadores apuesten por nuevas caídas, mayor será la probabilidad de un fuerte rebote si el precio de la plata empieza a recuperarse de forma inesperada.