El acuerdo con la matriz de Kraken acerca Hyperliquid a EE UU

La plataforma de criptomonedas Hyperliquid, conocida por su token HYPE, da un nuevo paso hacia el mercado estadounidense. Ayer confirmó que la matriz de Kraken será la primera entidad regulada que podrá crear sus propios mercados en la red.

Sin embargo, los estadounidenses no tendrán acceso directo a la plataforma de Hyperliquid. Esa distinción es la clave del proyecto.

La matriz de Kraken creará mercados en Hyperliquid

Hyperliquid anunció en X que Payward será la primera entidad con licencia estadounidense que podrá abrir sus propios mercados en la plataforma. La autorización procede de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC), el organismo estadounidense que supervisa el mercado de futuros.

Payward ya anunció sus planes a mediados de septiembre, pero ahora cuenta también con el respaldo oficial de Hyperliquid. En agosto, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que el presidente de la CFTC, Mike Selig, estaba trabajando en una vía para que Hyperliquid pudiera acceder al mercado estadounidense de forma plenamente legal y regulada.

Hyperliquid engloba dos servicios: una cadena de bloques propia y una plataforma de negociación del mismo nombre que funciona sobre ella y permite a los inversores especular con los precios. Los operadores negocian directamente entre sí y todas las operaciones quedan registradas de forma pública.

Los mercados de Payward no se integrarán en esa plataforma, sino que funcionarán en paralelo. Para ello utilizarán HIP-3, una actualización que permite a otras empresas crear sus propios mercados en la cadena de bloques de Hyperliquid.

Es como un centro comercial: Hyperliquid es el propietario del edificio y gestiona su mayor tienda, mientras que otras empresas pueden abrir sus propios locales mediante HIP-3.

Hasta ahora, cualquiera podía entrar en esas tiendas. La novedad es que sus responsables podrán restringir el acceso mediante una lista de usuarios autorizados. Solo quienes figuren en ella podrán operar.

Esta función ya está disponible en la red de pruebas, una versión del sistema en la que los desarrolladores ensayan nuevas funciones sin utilizar dinero real.

En los mercados de Payward se negociarán futuros perpetuos. Estos contratos permiten apostar por la subida o la caída del precio sin comprar la criptomoneda. Como no tienen fecha de vencimiento, el inversor puede mantener su posición todo el tiempo que desee.

Los operadores suelen recurrir al apalancamiento, es decir, a fondos prestados, para aumentar su exposición. Esto amplifica las ganancias si el mercado evoluciona a su favor, pero también las pérdidas si se mueve en sentido contrario.

Fuera de Estados Unidos, los futuros perpetuos se negocian desde 2016. El año pasado, su volumen mundial superó los 85 billones de dólares. Las plataformas estadounidenses no los ofrecieron durante la mayor parte de la última década, una situación que Payward quiere cambiar.

Una vía indirecta de entrada en Estados Unidos

Hyperliquid seguirá sin permitir el acceso directo a los estadounidenses. Bitnomial, filial de Payward que opera como mercado regulado y cámara de compensación, sería la encargada de crear y gestionar el mercado. Una cámara de compensación actúa como intermediaria entre el comprador y el vendedor y garantiza que las operaciones se liquiden.

Jon Pham, responsable de derivados de Payward en Estados Unidos, explicó cómo funcionaría el servicio para los clientes:

Según Pham, los clientes estadounidenses abrirían una cuenta de futuros con el intermediario registrado de Payward y negociarían los nuevos contratos perpetuos en Hyperliquid. Las operaciones se compensarían a través de la misma cámara que ya presta ese servicio para los futuros perpetuos sobre criptomonedas que Payward ofrece actualmente a sus clientes en Estados Unidos.

Esa separación es precisamente la que defiende el fundador, Jeff Yan. A mediados de octubre afirmó que los supervisores deben regular a las empresas que utilizan la red, no a la propia cadena de bloques. El lunes, el protocolo reiteró que Hyperliquid es una infraestructura neutral concebida para dar soporte a amplias áreas del sistema financiero.

El proyecto también es relevante para la cotización de HYPE. Quienes crean mercados mediante HIP-3 deben inmovilizar HYPE como garantía, por lo que la llegada de un gran participante genera una demanda adicional del token.

Además, Hyperliquid destina la mayor parte de las comisiones de negociación a recomprar HYPE. Por tanto, cuanto mayor sea el volumen negociado en la plataforma, más tokens retirará del mercado.

Según DefiLlama, Hyperliquid registró un volumen de negociación superior a los 200.000 millones de dólares en los treinta días previos al anuncio de Payward. Esto equivale a unos 6.700 millones de dólares diarios, muy por encima de los algo más de 4.000 millones citados a finales de agosto.

La CFTC tiene la última palabra

No obstante, todavía no hay nada decidido. Los mercados solo empezarán a operar si reciben el visto bueno del supervisor y aún no hay fecha de lanzamiento. Tampoco se ha aclarado cómo funcionará el control de acceso en la práctica, por ejemplo, si incorporará las verificaciones de identidad que las entidades reguladas están obligadas a realizar.

Payward entraría, además, en un mercado prácticamente dominado por un solo participante. Según su consejero delegado adjunto, Arjun Sethi, una de las entidades que ya ha creado mercados mediante HIP-3 concentra el 98 por ciento de las posiciones abiertas en estos mercados. Si la CFTC aprueba el proyecto, Payward se convertirá en la primera plataforma de negociación estadounidense que compita con ese líder.