Wall Street arranca la semana con dudas por Ormuz y la mirada puesta en el IPC

Wall Street arranca la semana con nuevas dudas sobre Irán, Ormuz y la inflación. La semana pasada, los inversores daban cada vez más por hecho que un acuerdo sobre el estrecho de Ormuz estaba cerca. Ese optimismo sostuvo a la renta variable, redujo el temor a los tipos de interés y alimentó la esperanza de que el petróleo siguiera abaratándose.

Pero durante el fin de semana volvieron las señales contradictorias. Irán asegura que no mantiene negociaciones directas con Estados Unidos. Según el ministro de Exteriores, Abbas Araghchi, solo se intercambian mensajes a través de intermediarios.

Donald Trump, en cambio, rebaja el tono. Afirmó que Washington lleva las conversaciones con Irán con discreción y que, por ahora, solo negocia “a medias”. En su opinión, se trata de una partida de ajedrez.

Sin señales de alivio

Ormuz sigue siendo la gran incógnita. Omán estaría cerca de lograr un acuerdo sobre las rutas de tránsito por el estrecho de Ormuz. Sin embargo, Irán sostiene que ese tipo de pacto sobre la navegación no equivale a una reapertura completa de la vía marítima.

La diferencia es clave. El mercado quiere ver una caída del precio del petróleo. Para ello no basta con una declaración política: hace falta, sobre todo, una recuperación visible del tráfico marítimo comercial, primas de seguro más bajas y una menor amenaza militar.

Mientras eso no ocurra, el petróleo seguirá siendo un riesgo para la inflación y los tipos de interés. Los futuros estadounidenses reaccionaron de forma desigual. Los del S&P 500 subieron ligeramente, los del Nasdaq 100 avanzaron un 0,22% y los del Dow cedieron un 0,03%.

La probabilidad de una subida de tipos cae, pero el IPC puede cambiarlo todo

La probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos en septiembre ha bajado hasta alrededor del 45%. Una semana antes era del 67%. Eso da algo de margen a la renta variable.

Pero esta semana se conocerán los nuevos datos de inflación en Estados Unidos. Un IPC peor de lo esperado podría volver a sacudir al mercado, sobre todo si el petróleo se mantiene caro por la incertidumbre en torno a Ormuz. La situación, por tanto, sigue siendo frágil. El mercado descuenta menos riesgo asociado a la Fed, pero un solo titular sobre el petróleo o una cifra de inflación pueden cambiar rápidamente esa percepción.

Más ruido geopolítico

La incertidumbre política también sigue siendo elevada en otros frentes. El primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, volvió a rechazar el plan de Trump para Gaza. Al mismo tiempo, India mantiene la presión sobre Meta, después de que una comisión parlamentaria exigiera disculpas a Mark Zuckerberg por la breve restricción de una publicación del primer ministro Modi.

En China, la inflación al consumo se moderó hasta el 0,5% interanual, mientras el país sufría el tifón más intenso del año. Más de un millón de personas fueron evacuadas.

Berkshire empieza a movilizar su liquidez

En el plano empresarial destacó Berkshire Hathaway. El nuevo consejero delegado, Greg Abel, parece dispuesto por fin a poner a trabajar la enorme montaña de efectivo acumulada por Warren Buffett. Berkshire fue comprador neto de acciones en el segundo trimestre, adquirió cerca de 20.000 millones de dólares en títulos y elevó con fuerza la recompra de acciones propias.

El movimiento resulta llamativo. Si incluso Berkshire empieza a desplegar más capital, refuerza la idea de que los inversores vuelven a estar dispuestos a asumir riesgo.