Nuevo golpe para los mercados: el informe de empleo aumenta la presión sobre la Fed

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos acaba de publicar el informe de empleo, que ha supuesto un nuevo revés para los mercados financieros.

Con las cotizaciones aún recuperándose del desplome de ayer, los inversores descuentan ahora una política monetaria más restrictiva tras unos datos más sólidos de lo previsto.

El empleo supera con creces las previsiones

El mercado laboral estadounidense está mucho más sólido de lo que se pensaba, según los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). El informe de empleo supera las previsiones en casi todos los indicadores:

• En octubre se crearon 165.000 puestos de trabajo, muy por encima de los entre 59.000 y 65.000 previstos.
• La tasa de paro bajó del 4,2 al 4,1 por ciento, cuando los economistas no esperaban cambios.
• Los salarios subieron un 0,4 por ciento mensual, frente al 0,3 por ciento previsto. En términos interanuales, el aumento fue del 3,1 por ciento, por encima del 2,9 por ciento que esperaban los economistas.
• La tasa de actividad, que mide la proporción de adultos que trabajan o buscan empleo, subió del 61,8 al 61,9 por ciento.

Los datos de los dos meses anteriores también resultaron mejores de lo estimado inicialmente. Las cifras de agosto y septiembre se revisaron al alza en un total de 84.000 empleos, con lo que la creación de puestos de trabajo en septiembre se sitúa ahora en 60.000, frente a los 29.000 publicados inicialmente.

Con ello, la media de los últimos tres meses pasa de 51.000 a 137.000 nuevos empleos mensuales.

Además, esta vez la caída del paro responde a un aumento del empleo. En julio, la tasa también bajó al 4,1 por ciento, pero principalmente porque hubo personas que dejaron de buscar trabajo. Ahora, en cambio, el número de ocupados ha aumentado en 463.000.

El salario por hora subió 14 centavos, hasta los 38 dólares, el mayor incremento de este año. Es una buena noticia para los trabajadores, aunque el aumento de los salarios puede avivar la inflación.

El informe también presenta un punto débil. El número de personas que trabajan a tiempo parcial de forma involuntaria aumentó en 339.000, principalmente porque las empresas recortaron las horas de trabajo.

Por ello, la tasa de desempleo ampliada U-6, que incluye a quienes trabajan a tiempo parcial pero quieren trabajar más horas, subió del 7,6 al 7,9 por ciento.

El informe de empleo refuerza la posición de la Fed

Así pues, el mercado laboral estadounidense no se enfría, sino que vuelve a cobrar impulso. Para la Reserva Federal (Fed), es una señal clara para volver a subir los tipos de interés en diciembre.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ya señaló el mes pasado que el mercado laboral mantiene su solidez, lo que permite al banco central centrarse plenamente en la inflación. Este informe de empleo respalda su diagnóstico.

Antes de conocerse los datos, la probabilidad de una subida de tipos el próximo mes se situaba en torno al 72 por ciento. Ahora ha aumentado hasta el 77 por ciento.

La rentabilidad del bono estadounidense a dos años, la más sensible a las expectativas sobre la Fed, ha registrado un fuerte repunte del 1,48 por ciento. El dólar también sube con fuerza, un movimiento que suele ir acompañado de caídas en la bolsa, Bitcoin y el oro.

Por ahora, las pérdidas son limitadas.

• Bitcoin (BTC) cayó inicialmente un 0,55 por ciento, pero ya ha recuperado buena parte del terreno perdido. Aun así, la criptomoneda mantiene un ligero descenso en la sesión.
  
• El oro retrocedió un 0,82 por ciento y también ha recuperado parte de la caída. Ayer, el metal precioso fue uno de los pocos activos que cerraron al alza, pero hoy cede algo de terreno.
  
• Los futuros del Nasdaq 100 han bajado un 0,25 por ciento y los del S&P 500, un 0,19 por ciento.
  
  Los índices siguen, no obstante, en positivo, con un comportamiento especialmente favorable del mercado tecnológico. Los fabricantes de chips, que ayer sufrieron las mayores caídas, lideran la recuperación: Nvidia ya repunta un 4,44 por ciento en las operaciones previas a la apertura y Micron sube un 9 por ciento. Estos avances, sin embargo, aún no compensan las pérdidas de ayer.