La tokenización gana terreno: Morgan Stanley y otros bancos llevan las acciones a la cadena de bloques

Morgan Stanley se convierte en uno de los primeros grandes bancos en llevar acciones y bonos del Tesoro de Estados Unidos a la cadena de bloques. El banco de inversión utiliza desde esta semana el servicio de tokenización de la entidad que liquida las operaciones de Wall Street. De momento es una prueba, pero permite transferir acciones de un monedero a otro, como ocurre con las criptomonedas.

Morgan Stanley da el salto a la tokenización

Morgan Stanley, una de las mayores gestoras de activos del mundo, ha convertido acciones y bonos del Tesoro en tokens a través del nuevo servicio de Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). El banco lo anunció en X una semana después de que el servicio entrara en funcionamiento el 28 de octubre.

La tokenización crea una representación digital de una acción o un bono en una cadena de bloques. En el caso de DTCC, su filial Depository Trust Company (DTC) emite los tokens a partir de los valores que mantiene en custodia, por un importe de unos 114 billones de dólares.

La acción original permanece, por tanto, donde estaba. El token funciona como un título de propiedad transferible, con los mismos derechos y la misma protección para el inversor que el valor original.

Los participantes pueden convertir los valores de su formato tradicional al digital y viceversa, y enviar los tokens a sus propios monederos. Según DTCC, esto agiliza la negociación y permite transferir con mayor rapidez los activos utilizados como garantía.

Amy Oldenburg, responsable de estrategia de activos digitales de Morgan Stanley, considera que este paso abre la puerta a nuevos avances.

Según explica, la experiencia práctica de integrar valores tokenizados en la infraestructura de mercado existente orientará el desarrollo de los servicios de activos digitales de la entidad a medida que evolucione el mercado.

Morgan Stanley no está solo: veinte entidades se sumaron al servicio en su lanzamiento. Entre ellas figuran grandes bancos estadounidenses como JPMorgan, Citi y Bank of America, además de los europeos Barclays, BNP Paribas y UBS.

También destaca la presencia de intermediarios bursátiles. Alpaca y DriveWealth proporcionan la infraestructura de compraventa de acciones que utilizan distintas aplicaciones de inversión, y Edward Jones también participa.

Los inversores particulares no pueden acceder directamente a DTCC. El servicio está reservado a bancos e intermediarios bursátiles, aunque estos pueden ofrecer los tokens a sus clientes. Los inversores tendrán que acceder a ellos a través de su banco o aplicación, del mismo modo que hoy no compran acciones directamente en la bolsa.

La tokenización gana terreno en Estados Unidos

Morgan Stanley se incorpora en un momento de fuerte impulso de la tokenización en Estados Unidos. Hasta ahora, las acciones estadounidenses tokenizadas se negociaban principalmente fuera del país, como los xStocks de Backed disponibles en la plataforma de criptomonedas Kraken.

Estos tokens están respaldados en una proporción de uno a uno por acciones reales, pero no otorgan derechos de accionista, como el de voto. Además, los estadounidenses no pueden comprarlos.

El mercado aún es relativamente pequeño. A mediados de septiembre, el valor de las acciones tokenizadas rondaba los 4.400 millones de dólares, aproximadamente el 0,004 por ciento de los activos que DTC mantiene en custodia.

Desde este otoño, la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) permite operar a plataformas de tokenización en el país mediante una exención temporal de cinco años. En ellas, terceros también pueden tokenizar acciones, pero los tokens deben otorgar los mismos derechos que las acciones ordinarias, incluidos el cobro de dividendos y el voto.

Las empresas disponen de 30 días para oponerse. En OKXICE, la plataforma de la bolsa de criptomonedas OKX e Intercontinental Exchange (ICE), matriz de la Bolsa de Nueva York, ya lo han hecho 56 compañías, entre ellas Tesla y SpaceX.

El servicio de DTCC opera al amparo de una autorización específica concedida por la SEC en diciembre de 2025 y, por lo que se conoce, no contempla un plazo para presentar objeciones. Así, JPMorgan puede impedir que sus acciones se ofrezcan en OKXICE y, al mismo tiempo, participar como banco en el servicio de DTCC.

Morgan Stanley también quiere ofrecer la negociación de acciones tokenizadas a partir del primer trimestre de 2027 en Trajectory Cross, su propia plataforma de negociación al margen de las bolsas oficiales. El banco había fijado inicialmente el objetivo para la segunda mitad de 2026 y, según Oldenburg, la infraestructura necesaria sigue en desarrollo.