La infraestructura de IA cuesta 10,3 billones de dólares y tú también la pagas de forma indirecta

La expansión mundial de las infraestructuras de inteligencia artificial (IA) está alcanzando tal magnitud que prácticamente todos los inversores contribuyen indirectamente a financiarla. Según una estimación de Brookings, el coste de las infraestructuras de IA en Estados Unidos rondará los 10,3 billones de dólares hasta finales de 2032.

Esto equivale, de media, al 3,6 por ciento del PIB estadounidense al año. Por su magnitud, es comparable a acometer varios grandes proyectos históricos de infraestructuras a la vez.

Los gigantes tecnológicos lo reinvierten casi todo

Se prevé que Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta, Oracle y SpaceX generen este año un flujo de caja conjunto de unos 760.000 millones de dólares. Sin embargo, prácticamente todo ese dinero, e incluso más, se reinvertirá en centros de datos, chips y otras infraestructuras.

Por ello, el flujo de caja libre de estas empresas podría seguir en negativo durante años, pese al fuerte crecimiento de sus beneficios. Los fabricantes de chips también están invirtiendo con fuerza. Los treinta mayores productores se encaminan a superar este año los 200.000 millones de dólares en inversiones de capital, aproximadamente el doble que hace tres años.

No solo los accionistas financian la expansión

A esto se suma otra vía de financiación: las empresas de IA y los fabricantes de chips invierten, a su vez, en otras compañías de la misma cadena de valor.

Nvidia, por ejemplo, tiene participaciones por unos 94.000 millones de dólares en empresas como OpenAI, Anthropic y CoreWeave. Así, el sector se financia cada vez más a sí mismo.

Los fondos de pensiones y las aseguradoras también participan

Además, la financiación mediante deuda crece a gran velocidad. En lo que va de año ya se han emitido unos 466.000 millones de dólares en deuda vinculada a la IA.

Buena parte de esa deuda recibe una calificación crediticia de grado de inversión, por ejemplo, porque cuenta con el aval de los grandes proveedores de servicios en la nube o porque los préstamos están respaldados por unidades de procesamiento gráfico (GPU) de elevado valor.

Esto hace que estos bonos sean aptos para fondos de pensiones, aseguradoras y otros grandes inversores institucionales.

Por tanto, quienes tengan un plan de pensiones, una renta vitalicia, un fondo de renta variable o una cartera diversificada de bonos probablemente ya estén expuestos de forma indirecta a las infraestructuras de IA.

Todos comparten la misma apuesta inversora

Los seis mayores proveedores de servicios en la nube y los grandes fabricantes de chips suman un valor de unos 31 billones de dólares, equivalente a cerca del 20 por ciento del mercado bursátil mundial.

El ciclo inversor de la IA, por tanto, no lo financian únicamente las empresas tecnológicas. También contribuyen los accionistas, los inversores en bonos, los fondos de pensiones, las aseguradoras y, en última instancia, millones de hogares. Así, el éxito o el fracaso de estas inversiones afecta a prácticamente cualquiera que tenga ahorros o inversiones.