Deutsche Bank prevé que las grandes tecnológicas estadounidenses puedan recuperarse de las recientes caídas en bolsa. El banco de inversión alemán, que hasta hace poco mantenía una postura prudente sobre el sector, ve ahora motivos suficientes para adoptar una visión más favorable.
La combinación de cotizaciones más bajas, sólidos beneficios empresariales y un patrón histórico de fuertes recuperaciones refuerza la confianza de sus analistas.
Las tecnológicas pierden terreno frente al S&P 500
Deutsche Bank ha elevado su recomendación sobre las grandes tecnológicas estadounidenses de neutral a sobreponderar, lo que supone aconsejar a los inversores que aumenten el peso relativo del sector en sus carteras. El cambio resulta llamativo, ya que los analistas habían adoptado su anterior recomendación neutral apenas tres semanas antes.
Según los estrategas Parag Thatte, Binky Chadha y Karthik Prabhu, las tecnológicas han quedado muy rezagadas respecto al resto de la bolsa estadounidense en poco tiempo. El sector perdió alrededor de un once por ciento, mientras que las demás empresas del S&P 500 subieron de media cerca de un seis por ciento. Según los cálculos del banco, la diferencia de rentabilidad se situó así en torno al dieciséis por ciento.
Precisamente esa fuerte caída devuelve el atractivo al sector, según Deutsche Bank. Los analistas señalan que, en los últimos treinta meses, las tecnológicas ya habían retrocedido otras cinco veces hasta la parte baja de su tendencia alcista a largo plazo. En todos esos casos se produjo después una fuerte recuperación, con una subida media del 32 por ciento y una rentabilidad aproximadamente un treinta por ciento superior a la del conjunto del mercado.
Ese patrón histórico no garantiza que las cotizaciones vuelvan a subir con la misma fuerza. Aun así, Deutsche Bank considera que la reciente oleada de ventas puede ofrecer una oportunidad a los inversores que antes se mantenían al margen por las elevadas valoraciones de las tecnológicas.
Deutsche Bank detecta una brecha entre cotizaciones y beneficios
Además de las caídas en bolsa, también influye el comportamiento de los inversores. Según Deutsche Bank, estos mantenían antes una exposición relativamente elevada a las tecnológicas, pero ahora la han reducido hasta un nivel neutral. Con ello ha disminuido parte del riesgo que surge cuando muchos inversores concentran sus posiciones en los mismos valores.
El banco destaca, sobre todo, la distancia entre las expectativas de los inversores y los resultados reales de las empresas. Según sus analistas, el posicionamiento actual del mercado sería coherente con un crecimiento de los beneficios de las tecnológicas de alrededor del diez por ciento. Sin embargo, las ganancias del sector aumentaron un 47 por ciento en el tercer trimestre.
Los resultados también fueron sólidos para el conjunto de la bolsa estadounidense. Los beneficios agregados de las empresas del S&P 500 crecieron alrededor de un 31 por ciento en el tercer trimestre. Las tecnológicas aportaron cerca del 75 por ciento de ese crecimiento, mientras que el aumento de los beneficios de la empresa mediana del índice fue del catorce por ciento.
Según Deutsche Bank, estas cifras reflejan la importancia que sigue teniendo el sector tecnológico para la bolsa estadounidense. Aunque sus cotizaciones han caído con fuerza, los resultados empresariales se mantienen sólidos por el momento. Esa divergencia es una de las principales razones del optimismo del banco.
La incertidumbre política sigue siendo un riesgo para la bolsa
La mejora de la recomendación no significa que Deutsche Bank dé por desaparecidos todos los riesgos. Uno de los principales focos de atención es la política estadounidense. Si los demócratas logran el control tanto de la Cámara de Representantes como del Senado en las elecciones de mitad de mandato, podrían aumentar los temores a una regulación más estricta de las grandes tecnológicas, según el banco.
La situación geopolítica también sigue siendo una fuente de incertidumbre. Deutsche Bank calcula que el precio del petróleo se sitúa aproximadamente un 65 por ciento por encima del nivel que considera razonable por sus fundamentales. Según los analistas, esa diferencia refleja principalmente la prima de riesgo adicional que los inversores pagan por las tensiones internacionales.
El banco recuerda que anteriores crisis geopolíticas han provocado caídas aún mayores en bolsa. Los estrategas citan, entre otros episodios, las turbulencias por los aranceles estadounidenses del llamado «Día de la Liberación» y la crisis en torno a Irán. Estos acontecimientos muestran que los giros políticos inesperados pueden alterar rápidamente el ánimo de los inversores, incluso cuando los beneficios empresariales siguen siendo sólidos.
Pekín acude al rescate de la Bolsa china tras su peor mes en más de una década
El banco central abarata la financiación para apoyar a la Bolsa china, pero más de un tercio de los fondos de apoyo ya disponibles sigue sin utilizarse. ¿Por qué?
Marvell apuesta por los láseres para IA en una de las mayores operaciones tecnológicas de la historia
Marvell paga unos 115.000 millones de dólares por el fabricante de láseres Lumentum. Sin embargo, la prima se reduce a la mitad en un solo día. ¿Por qué dudan los inversores?
Anthropic dispara sus ingresos hasta casi 17.000 millones de dólares antes de su gran salida a bolsa
Los ingresos de Anthropic crecen hasta casi 17.000 millones de dólares, aunque la empresa registra pérdidas de miles de millones. Mientras tanto, prepara una salida a bolsa de gran envergadura.
Más leídos
La IA de Elon Musk prevé el precio de XRP para el 31 de octubre
Grok, la IA de Elon Musk, plantea tres escenarios para el precio de XRP el 31 de octubre. El evento Ripple Swell y la Reserva Federal podrían ser decisivos.
Estados Unidos vota: ¿qué supondrá el resultado para Bitcoin y la Bolsa?
Se acercan las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos. Estas son las claves de su posible impacto en los mercados financieros.
Por qué se desploman las acciones de los fabricantes de chips pese al aumento de la demanda
Las acciones de los fabricantes de chips sufren fuertes caídas, mientras el repunte de la rentabilidad de los bonos acapara cada vez más atención. ¿Se acerca el fin del ciclo alcista impulsado por la inteligencia artificial?
