Colchón de 6.700 millones de dólares: Strategy se prepara para comprar Bitcoin

Una importante vía de financiación de Strategy vuelve a ponerse en marcha. La acción preferente STRC cerró por primera vez desde principios de junio por encima de los 98 dólares, según datos de mercado.

Con ello, vuelve a quedar cerca el umbral clave de los 100 dólares. Si lo alcanza, Strategy podría volver a captar miles de millones para, entre otros fines, comprar Bitcoin (BTC).

La recuperación de STRC coincide con el fuerte repunte de Strategy (MSTR) y del propio Bitcoin. MSTR cerró el jueves en 139,69 dólares y acumula una subida de más del 34% desde el 19 de agosto. La cuestión ahora es si Strategy, tras meses de presión financiera, recupera margen para ampliar sus reservas de Bitcoin.

Por qué los 100 dólares son tan importantes para Strategy

STRC, cuyo nombre completo es Stretch, es una acción preferente de Strategy. A través de este instrumento, los inversores aportan capital a la compañía y reciben a cambio un dividendo elevado. A diferencia de MSTR, STRC no ofrece una exposición ordinaria a los beneficios de Strategy. Por ello, se asemeja más a un producto de crédito con forma de acción.

Strategy intenta que STRC cotice en torno a un valor nominal de 100 dólares. Por encima de ese nivel, la compañía puede vender nuevas acciones STRC. Los fondos obtenidos pueden utilizarse después, entre otras cosas, para comprar Bitcoin.

En 2026, Strategy ya ha captado más de 7.500 millones de dólares a través de STRC. La compañía no detalla cuánto Bitcoin se ha comprado exclusivamente con ese dinero, ya que las adquisiciones de BTC se financian de forma simultánea con varias fuentes de capital.

Por qué STRC se desplomó en junio

En junio, el modelo de financiación se bloqueó. El precio de Bitcoin cayó con fuerza, mientras Strategy utilizaba al mismo tiempo 1.500 millones de dólares para amortizar deuda. Como resultado, la reserva en dólares de la compañía se redujo a solo 871 millones de dólares.

Esa reserva es importante, porque Strategy la utiliza, entre otras cosas, para pagar intereses y dividendos de productos como STRC. Los inversores empezaron entonces a dudar de la seguridad del dividendo.

STRC llegó a caer hasta los 71,25 dólares. En ese nivel, Strategy ya no podía utilizar eficazmente la acción para captar nuevo capital destinado a comprar Bitcoin.

La compañía decidió entonces intervenir. Strategy vendió este año un total de 6.948 BTC por unos 431,7 millones de dólares. Además, empezó a recomprar sus propias acciones STRC.

Hasta ahora, Strategy ha destinado 483,4 millones de dólares a esas recompras. Con ello, se han amortizado más de 5,17 millones de acciones STRC. Esta operación reduce las futuras obligaciones de dividendo en unos 62 millones de dólares al año.

Comprar Bitcoin vuelve a estar al alcance

La posición de liquidez también se ha reforzado de forma notable. La reserva ordinaria en dólares aumentó hasta 5.100 millones de dólares. Además, Strategy creó una nueva reserva de efectivo, de uso más flexible, de 1.590 millones de dólares. En conjunto, suma alrededor de 6.690 millones de dólares en activos líquidos.

Sobre todo esa segunda reserva da a Strategy más margen de maniobra. La compañía puede utilizar ese dinero para comprar Bitcoin, amortizar deuda o recomprar sus propias acciones. Según su propia política, la reserva ordinaria de 5.100 millones de dólares está destinada principalmente al pago de intereses y dividendos.

Por eso, la recuperación de STRC hacia los 100 dólares es relevante. Si la acción se mantiene de forma sostenida en torno a ese nivel o por encima de él, Strategy podrá volver a emitir STRC en condiciones favorables. Así, la compañía podría captar nuevo capital que, en última instancia, podría destinarse otra vez a nuevas compras de Bitcoin.