Strategy es conocida sobre todo por ser la compañía que sigue comprando Bitcoin (BTC) de forma casi imperturbable. Esta semana ocurrió algo distinto. La empresa no tocó su enorme reserva de Bitcoin y destinó el dinero a otro fin: la recompra de sus propios valores. Al mismo tiempo, Strategy duplicó hasta 2.000 millones de dólares el margen disponible para este tipo de recompras.
Con ello, Strategy parece haber cambiado temporalmente sus prioridades. No se trata de acumular más Bitcoin, sino de utilizar efectivo para apoyar su propia estructura financiera.
Strategy recompra acciones propias por millones de dólares
Entre el 31 de agosto y el 7 de septiembre, Strategy no compró nuevos Bitcoin. Tampoco vendió BTC ni colocó nuevas acciones a través del llamado programa ATM. Esto último es relevante porque Strategy puede utilizar esas ventas de acciones para captar nuevo capital.
La empresa, sin embargo, no permaneció inactiva. Strategy destinó 176,3 millones de dólares a recomprar alrededor de 1,8 millones de acciones de STRC. Se trata de un tipo especial de acción preferente con el que la compañía ha levantado capital.
Para los inversores cripto minoristas puede sonar complicado, pero el principio es bastante sencillo. Además de su acción ordinaria MSTR, Strategy ha emitido distintos tipos de acciones preferentes. Estas se han convertido en parte de la maquinaria financiera con la que la empresa financia su enorme estrategia en Bitcoin.
Al recomprar STRC, Strategy retira del mercado una parte de estos valores. El dinero utilizado procedió de la liquidez disponible de la empresa.
Lo más llamativo es que Strategy se concede al mismo tiempo mucho más margen para seguir por ese camino. El consejo de administración elevó el programa total de recompra de estos valores de 1.000 millones a 2.000 millones de dólares. Tras las compras, aún quedaban disponibles 1.190 millones de dólares dentro de ese programa.
La reserva de Bitcoin queda intacta por ahora
La pausa en las compras de Bitcoin apenas cambia la enorme posición que Strategy ha acumulado hasta ahora. La compañía posee aproximadamente 845.050 BTC.
Por esas monedas, Strategy pagó en total unos 63.700 millones de dólares. El precio medio de compra, incluidos los costes, se sitúa en torno a 75.412 dólares por Bitcoin.
Esto muestra la magnitud del giro que Strategy ha dado en los últimos años. La compañía nació como empresa de software, pero hoy está estructurada en gran medida alrededor de Bitcoin. Sus propias acciones y los distintos tipos de acciones preferentes desempeñan un papel importante en esa estrategia.
La recompra de STRC no significa, por tanto, que Strategy se aleje de Bitcoin. La empresa conserva íntegra su posición en BTC. Además, Strategy señala expresamente que la liquidez disponible podrá seguir utilizándose en el futuro para comprar Bitcoin.
Strategy mantiene miles de millones de dólares en reserva
Mientras tanto, Strategy cuenta con un importante colchón financiero. A 7 de septiembre, la empresa tenía 5.100 millones de dólares en su reserva especial en dólares. Además, disponía de otros 1.440 millones de dólares en efectivo de libre disposición.
Ambas partidas cumplen funciones distintas. La reserva está destinada principalmente al pago de intereses y dividendos de las acciones preferentes. El resto del efectivo puede utilizarse de forma más amplia. Ahí entran nuevas compras de Bitcoin, pero también reforzar la reserva y otras fórmulas de gestión de capital.
Precisamente por eso la recompra resulta interesante. Strategy aún dispone de miles de millones de dólares y mantiene intacta su enorme reserva de Bitcoin, pero esta semana ha optado por destinar parte de su dinero a otro frente. El nuevo margen dentro del programa de recompra le permite, además, continuar con esa estrategia a mayor escala.
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