Strategy, la empresa con más Bitcoin (BTC) en su balance, ha tirado del freno de mano en sus compras de BTC. Según un nuevo informe de CryptoQuant, este frenazo apunta a una cosa: la compañía se prepara para un largo y duro mercado bajista.
Se frena la máquina Bitcoin de Strategy
“Las compras de Bitcoin de Strategy se han desplomado en 2025”, afirmó ayer CryptoQuant en un nuevo informe.
La firma señaló una caída mensual muy pronunciada de las compras desde finales de 2024: de un máximo de 134 nuevos bitcoins en noviembre de 2024 a solo 9.100 bitcoins un año después.
En los meses de agosto, septiembre y octubre incluso se gastó mucho menos. En noviembre volvió a comprar con fuerza sobre todo en una sola semana: el 17 de noviembre la empresa anunció que la semana anterior había adquirido 8.178 bitcoins por un importe de 835,6 millones de dólares.
“Una reserva de 24 meses deja claro una cosa: se están preparando para el mercado bajista”, concluyen los analistas de CryptoQuant. Con ello se refieren a la nueva reserva de dividendos que esta semana se constituyó.
Un total de 1.440 millones de dólares en efectivo debe cubrir 12 meses de pagos de dividendos y de deuda, con planes de ampliarlo hasta 24 meses.
El CEO Phong Le subrayó que la empresa ahora tiene “más flexibilidad que nunca” para seguir acumulando Bitcoin. En un pódcast, sí reconoció que la venta de bitcoin estaría “matemáticamente justificada” si la capitalización bursátil de la compañía cayera por debajo del valor de sus tenencias de bitcoin.
Sin embargo, la nueva reserva en dólares está precisamente pensada para evitar que Strategy llegue a ese escenario. Ese colchón garantiza que:
- Strategy no tenga que captar capital en malos momentos, porque todos los pagos de dividendos e intereses están cubiertos. Así, en la práctica, la empresa gana tiempo.
- El valor de la compañía caiga menos rápidamente por debajo del valor de sus reservas de bitcoin, porque los inversores tendrán más confianza en su posición de liquidez.
Un nuevo riesgo en el horizonte
Mientras Strategy se cubre de forma estratégica, surge otro riesgo. El proveedor de índices MSCI quiere excluir a las empresas cuya mitad o más del balance esté compuesta por criptoactivos. Para Strategy esto podría suponer su expulsión de los grandes índices, con la posible pérdida de miles de millones en flujos de inversión pasiva.
El presidente y Bitcoin-maximalist Michael Saylor declaró que la empresa “mantiene conversaciones activas” con MSCI sobre la posible nueva normativa, que entraría en vigor en enero.
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