Nuevo ETF de Bitwise combina Bitcoin y oro contra la depreciación del dinero

La gestora de activos estadounidense Bitwise Asset Management ha lanzado esta semana un nuevo fondo cotizado notable.

El denominado Bitwise Proficio Currency Debasement ETF (ticker: BPRO) combina Bitcoin, oro, metales preciosos y acciones de minería en una estrategia de gestión activa. La elección del momento no podría haber sido mejor, ya que los metales preciosos están actualmente en auge y ofrecen un rendimiento superior al de Bitcoin.

El fondo está listado en la Bolsa de Nueva York y no busca un crecimiento máximo, sino la protección del capital frente a lo que Bitwise considera un problema estructural: la disminución del poder adquisitivo de las monedas fiduciarias.

De ‘risk-on’ a protección de capital

Mientras que durante mucho tiempo Bitcoin se consideró principalmente como una inversión especulativa de crecimiento, este ETF muestra que el papel de la criptomoneda en las carteras institucionales está cambiando. Bitwise presenta Bitcoin no como una solución milagrosa independiente, sino como parte de una estrategia macro más amplia, junto al oro y las materias primas.

Esto representa una diferencia importante con los ETF de Bitcoin al contado lanzados anteriormente. Estos productos ofrecen exposición directa a Bitcoin. En cambio, el nuevo fondo otorga al gestor la libertad de mover activos «anti-depreciación» según las condiciones del mercado.

El fondo mantiene siempre al menos un 25 por ciento en oro y cobra una comisión anual del 0,96 por ciento.

¿Por qué oro y Bitcoin?

Según Bitwise, la combinación es lógica. Tanto el oro como Bitcoin son vistos por los inversores como protección contra la devaluación monetaria. El oro tiene un historial comprobado en este sentido, mientras que Bitcoin es conocido por su oferta limitada y carácter independiente.

Sin embargo, el momento es notable. En los últimos meses, el oro ha tenido un mejor desempeño que Bitcoin, especialmente en un período de crecientes tensiones geopolíticas y preocupaciones sobre déficits fiscales. Esto destaca que Bitcoin todavía se comporta como una inversión de riesgo, con fluctuaciones más grandes que el oro tradicional.

El ETF parece ser un compromiso: aprovechar la historia a largo plazo de Bitcoin, pero mitigar el riesgo con metales preciosos y acciones de minería.

La adopción institucional toma otra forma

El lanzamiento de BPRO se enmarca en una tendencia más amplia. Tras el éxito de los ETF de Bitcoin, los gestores de activos buscan formas de integrar mejor las criptomonedas en las estructuras de carteras existentes. No como una apuesta total, sino como un componente dentro de una estrategia más defensiva.

Bob Haber, director de inversiones de Proficio Capital Partners, señala que, a pesar de su reputación, el oro apenas es mantenido por los inversores particulares. Estudios de Goldman Sachs muestran que los ETF de oro representan solo una fracción del uno por ciento de los patrimonios privados. Según Haber, un producto combinado podría convencer a los inversores.

¿Qué significa esto para el precio de Bitcoin?

Para el precio de Bitcoin, esto no implica cambios inmediatos, pero sí es estratégicamente relevante. Confirma que Bitcoin se ve cada vez más como una parte estructural de las carteras macro, incluso en escenarios donde los inversores buscan protegerse más que especular.

Esto podría generar una demanda más estable a largo plazo, pero también significa que Bitcoin aprovecharía menos rápido los momentos clásicos de «risk-on». Si Bitcoin se trata como oro digital, también se asocia con expectativas más bajas a corto plazo.

Al mismo tiempo, este tipo de productos aumenta el respaldo institucional. Bitcoin ya no necesita superar al oro; simplemente se coloca al lado. Y esa puede ser la transformación más importante de todas.