Nasdaq y S&P 500 rebotan: la narrativa de la IA se impone al miedo a los tipos

Wall Street parece haber dejado atrás el primer sobresalto por la decisión de tipos.

Los futuros de la Bolsa estadounidense avanzaban con cautela el viernes por la mañana, después de que los principales índices recuperaran con fuerza el jueves. Los futuros del Dow subían ligeramente, mientras que los del S&P 500 y el Nasdaq 100 registraban avances algo mayores.

Estas cifras positivas llegan tras un giro llamativo. El miércoles, el mercado reaccionó mal a la primera subida de tipos de la Reserva Federal en tres años. El banco central estadounidense elevó los tipos en 0,25 puntos porcentuales y señaló que podría haber otro aumento más adelante este año.

El jueves, sin embargo, el ánimo del mercado cambió por completo. El Dow Jones subió 316 puntos, el S&P 500 ganó un 1,1% y el Nasdaq Composite avanzó un 1,7%.

La IA vuelve a imponerse al temor por los tipos

La explicación está sobre todo en la tecnología. Los inversores parecen dispuestos a mirar más allá de los tipos más altos, el encarecimiento del petróleo y la persistencia de la inflación mientras la narrativa de la IA siga intacta.

Es un punto importante. Por ahora, el mercado no parece creer que una o dos subidas de tipos basten para romper de verdad el ciclo inversor ligado a la IA. Mientras los grandes proveedores de nube sigan invirtiendo en chips, centros de datos, energía y capacidad en la nube, los inversores seguirán viendo crecimiento de beneficios en las grandes tecnológicas.

Brian Levitt, de Invesco, declaró a CNBC que, en su opinión, este ciclo probablemente no terminará por unos tipos oficiales algo más altos ni por un petróleo más caro. Según él, solo acabará si algo se rompe en la apuesta por la IA.

Por ejemplo, si un gran proveedor de nube reduce sus inversiones o si el mercado concluye que las enormes inversiones en IA generan una rentabilidad insuficiente.

La Reserva Federal sigue en el foco

Aun así, la subida de tipos no ha desaparecido del relato. Este viernes volverán a intervenir varios responsables de la Fed. Los inversores buscan sobre todo más claridad sobre la decisión unánime del miércoles y sobre la posibilidad de otra subida de tipos más adelante este año.

La cuestión es si la Fed quiso mostrar una sola vez que se toma en serio la inflación o si realmente estamos ante el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento monetario. La diferencia es crucial. El mercado puede digerir una subida puntual. Una serie de aumentos sería más difícil, especialmente si el petróleo se mantiene por encima de los 100 dólares y los tipos a largo plazo siguen elevados.

Una semana desigual

Pese al repunte del jueves, la semana aún no deja un balance claramente positivo. El Dow acumula todavía una caída de alrededor del 1,5% en la semana y va camino de encadenar su tercera semana consecutiva de pérdidas. El S&P 500 se mantiene ligeramente en negativo.

Solo el Nasdaq registra por ahora ganancias semanales. Y eso lo dice casi todo. El mercado en su conjunto sigue lidiando con los tipos y el petróleo. Pero mientras las acciones vinculadas a la IA sigan tirando, Wall Street se resiste a ceder de verdad.