La economía europea sorprende con su mayor crecimiento en más de tres años

La economía de la eurozona aceleró de forma inesperada en septiembre. La actividad empresarial creció al ritmo más alto en más de tres años, cuando los economistas preveían una ligera desaceleración.

Sin embargo, las buenas noticias económicas también tienen una contrapartida. El encarecimiento de la energía está generando nuevas presiones inflacionistas y aumenta la probabilidad de que el Banco Central Europeo (BCE) vuelva a subir los tipos de interés.

La economía de la eurozona crece mucho más de lo esperado

El índice compuesto de gestores de compras de S&P Global subió en septiembre hasta los 53,1 puntos. En agosto, el indicador se situaba en 52,0 puntos. Con ello alcanzó su nivel más alto desde abril de 2023.

El dato supone una clara sorpresa. Los economistas consultados por Reuters esperaban, de media, una caída hasta los 51,7 puntos.

Una lectura por encima de los 50 puntos indica expansión económica, mientras que un dato inferior señala contracción. El sector servicios destacó especialmente. Su PMI pasó de 51,6 a 53,0 puntos, el nivel más alto en casi un año.

La industria también siguió creciendo. El PMI del sector manufacturero se mantuvo en 52,7 puntos, igual que en agosto. La producción del sector avanzó ligeramente, de 53,3 a 53,4 puntos.

S&P Global también observa una mejora por el lado de la demanda. Los nuevos pedidos aumentaron al ritmo más rápido en más de cuatro años. Además, crecieron los pedidos de exportación y las empresas volvieron a ampliar sus plantillas.

El encarecimiento de la energía reaviva la presión inflacionista

El repunte de la economía llega en un momento delicado. Al mismo tiempo, las empresas se enfrentan a un rápido aumento de los costes. Según S&P Global, esto se debe sobre todo al encarecimiento de la energía provocado por el conflicto en Oriente Medio.

Parte de esos mayores costes se está trasladando a los clientes. Como consecuencia, la presión inflacionista vuelve a aumentar.

Según Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, los datos muestran que la economía está resistiendo hasta ahora de forma notable el impacto de unos precios energéticos más altos. Al mismo tiempo, advierte de que la presión sobre los precios sigue aumentando.

La combinación de un crecimiento económico sólido y precios más elevados puede tener consecuencias para la política de tipos del BCE.

Una nueva subida de tipos del BCE gana fuerza

El BCE subió los tipos a principios de este mes por segunda vez en lo que va de año. Con ello, el banco central intenta contener la inflación impulsada por los precios de la energía.

La institución advirtió entonces de que el encarecimiento de la energía podría mantener la presión sobre los precios durante más tiempo. En los mercados financieros ya se descuenta la posibilidad de otras tres subidas de tipos antes de finales de junio.

Según Williamson, los nuevos datos económicos pueden dar al BCE más margen para volver a subir los tipos. El economista sostiene que el fuerte crecimiento podría animar al banco central a actuar antes de que termine el año.

En su opinión, incluso una subida de tipos en la reunión de octubre entra dentro de las posibilidades.