La debilidad económica apunta a que el BCE mantendrá los tipos en el 2,5% el jueves

El Banco Central Europeo (BCE) previsiblemente mantendrá los tipos de interés sin cambios este jueves. Aunque la inflación de la eurozona sigue siendo elevada, el crecimiento económico europeo pierde fuerza. Por ello, los economistas esperan que la institución descarte por ahora una nueva subida de tipos.

El BCE apunta a mantener los tipos en el 2,5%

El BCE se reúne el jueves 29 de octubre para decidir sobre los tipos de interés. Según los economistas, mantendrá por ahora el tipo de la facilidad de depósito en el 2,5%, tras haberlo elevado en septiembre.

El principal motivo es la desaceleración económica. Según una encuesta de Bloomberg, la economía de la eurozona habría crecido apenas un 0,2% en el tercer trimestre. En el trimestre anterior, el avance fue del 0,6%, impulsado en parte por unos datos excepcionalmente sólidos en Irlanda.

Los datos oficiales de crecimiento se publicarán el viernes, junto con nuevas cifras de inflación de varios países europeos.

La inflación, entretanto, sigue siendo un problema. Las previsiones apuntan a que podría alcanzar el 4% antes de que termine el año debido a los elevados precios de la energía. Esa tasa duplica el objetivo del BCE.

Aun así, los economistas no ven por ahora indicios suficientes de una nueva aceleración de los precios en octubre. Por ello, esperan que el banco central no vuelva a actuar hasta diciembre.

Una nueva subida llevaría el tipo de la facilidad de depósito del 2,5% al 2,75%.

Los problemas de Francia agravan la preocupación por Europa

Además de la inflación, el BCE afronta una creciente preocupación por la economía europea. Francia está especialmente bajo presión por la inestabilidad política, los problemas de sus finanzas públicas y el fuerte aumento de la rentabilidad de sus bonos soberanos.

Los inversores exigen ya intereses mucho más altos para prestar dinero al Estado francés. El diferencial con los bonos alemanes ha alcanzado niveles que no se veían desde la crisis de deuda europea.

Las empresas también notan las consecuencias. La actividad empresarial francesa se contrajo inesperadamente en octubre y la cadena de supermercados Carrefour advirtió de que los disturbios y saqueos en el país están lastrando sus resultados.

Alemania presenta una evolución algo mejor gracias a las importantes inversiones públicas, aunque su crecimiento también sigue siendo débil. El banco central alemán prevé que la economía apenas haya crecido en el tercer trimestre.

Según Simona Delle Chiaie, economista jefa para la eurozona de Bloomberg Economics, esta situación aumenta los riesgos.

Delle Chiaie advierte de que la persistencia de una inflación elevada y el rápido deterioro de las condiciones financieras aumentan el riesgo de que el crecimiento económico sea inferior al previsto.

La energía cara complica la decisión sobre los tipos

El BCE debe evitar que la inflación elevada se enquiste sin frenar aún más la economía europea. Unos tipos más altos pueden contener las subidas de precios, pero también encarecen la financiación de hogares, empresas y administraciones públicas.

La guerra en torno a Irán y sus consecuencias para el suministro energético agravan estos problemas. Los elevados precios del gas, en particular, siguen siendo un riesgo para Europa.

Jens Eisenschmidt, economista jefe para Europa de Morgan Stanley, advierte de que un invierno frío podría provocar nuevos problemas. A su juicio, ni siquiera puede descartarse un racionamiento energético si las reservas de gas de Alemania resultan insuficientes.

Al mismo tiempo, el aumento de la rentabilidad de los bonos soberanos ya está encareciendo la financiación, incluso sin una nueva subida de tipos del BCE.

Según los economistas de Bank of America, el banco central tendrá que prestar más atención al impacto de las turbulencias financieras en el crecimiento económico. El jueves se conocerá si la institución opta finalmente por hacer una pausa.