Circle factura 1.400 millones de dólares con USDC, pero apenas obtiene beneficios

Circle, la empresa que emite la stablecoin USDC, mueve enormes volúmenes y factura miles de millones de dólares. Sin embargo, su beneficio neto es muy reducido. Sus cifras permiten entender lo costoso que resulta mantener en funcionamiento una infraestructura mundial de stablecoins.

De 1.400 millones de dólares, solo el 7% queda como beneficio

Circle facturó unos 1.400 millones de dólares en el primer semestre de 2026. De esa cantidad, unos 819 millones, equivalentes al 59%, se destinaron a pagos a socios de distribución y costes de transacción.

Otros 473 millones de dólares se dedicaron, entre otras partidas, a licencias, relaciones con bancos, liquidez, cumplimiento normativo, desarrollo de productos e integraciones con distintas redes blockchain. Al final, el beneficio neto fue de unos 98 millones de dólares, alrededor del 7% de los ingresos.

Es decir, por cada dólar que ingresa, Circle obtiene unos siete centavos de beneficio.

Según el director comercial, Kash Razzaghi, estas cifras muestran por qué una empresa de stablecoins no es directamente comparable con una compañía de software convencional. Circle debe conectar bancos, supervisores y redes blockchain de todo el mundo y, al mismo tiempo, garantizar que los usuarios puedan canjear rápidamente sus USDC por dólares.

La empresa cuenta ya con más de 55 licencias y registros, colabora con más de 25 bancos y ofrece USDC en más de 35 redes blockchain.

USDC supera los 36 billones de dólares en transacciones

El reducido margen de beneficio no significa que USDC se utilice poco. Al contrario: en el primer semestre de 2026, la stablecoin registró más de 36 billones de dólares en transacciones en la blockchain.

La empresa sigue ampliando su infraestructura. Algunos clientes ya pueden canjear USDC de forma casi inmediata y sin costes adicionales las 24 horas del día, los siete días de la semana.

Pero ofrecer esa facilidad tiene un coste para Circle. La empresa mantiene, por ejemplo, efectivo adicional en los bancos para que los usuarios puedan recibir su dinero también fuera del horario bancario habitual. Esos fondos generan menos intereses que si se destinaran íntegramente a activos remunerados de sus reservas.

Las cifras muestran así dónde se centra cada vez más la competencia entre las empresas de stablecoins. No se trata solo de quién puede emitir más dólares digitales, sino, sobre todo, de quién puede crecer a escala mundial sin que los costes absorban todo el beneficio.