CIO de Bitwise tranquiliza al mercado: Strategy no venderá Bitcoin

La mayor empresa que cotiza en bolsa y que acumula Bitcoin en el mundo, Strategy, ha impulsado con fuerza el precio con su agresiva estrategia de compras. Ahora, sin embargo, ha surgido el temor de que pueda dañar la cotización volcando parte de sus reservas en el mercado. Pero un escenario de ese tipo “simplemente no está sobre la mesa”, según Matt Hougan, alto directivo de Bitwise.

No hay motivos para preocuparse

“Hay suficientes cosas de las que preocuparse en el mundo cripto. Que Michael Saylor y Strategy vendan Bitcoin no es una de ellas.”

Así lo afirma Hougan, CIO del gestor de activos cripto Bitwise.

Strategy fue a finales de 2020 la primera empresa cotizada que invirtió en Bitcoin (BTC). Hoy ya son más de doscientas, pero la compañía de Saylor sigue teniendo con diferencia la mayor reserva, con 650.000 monedas en su balance.

El mes pasado comenzaron los temores de venta cuando Strategy movió Bitcoins por valor de miles de millones de dólares. Eso ocurrió mientras el precio de Bitcoin ya caía con fuerza.

Saylor intentó calmar los ánimos de inmediato, pero el CEO Phong Le declaró esta semana que una venta estaría “matemáticamente justificada” si la capitalización bursátil de la empresa cae por debajo del valor de sus tenencias de bitcoin.

Según Hougan, ese escenario apocalíptico no se sostiene. Asegura que Strategy es financieramente sólida y está muy lejos de verse forzada a vender.

“Que el precio de MSTR caiga por debajo de su valor liquidativo (NAV) no la obligará a vender”, afirmó Hougan.

“Sin deuda que venza antes de 2027 y con suficiente efectivo para cubrir los pagos de intereses durante muchos años, simplemente no veo que eso ocurra”.

También internamente, la probabilidad de que se vendan BTC es, según Hougan, mínima. Michael Saylor controla el 42 % de los derechos de voto, un factor que prácticamente neutraliza cualquier debate sobre una posible venta.

El CIO de Bitwise lo describe como “uno de los creyentes en Bitcoin más convencidos que puedas encontrar”.

Saylor no vendió en 2022, cuando la acción también cotizaba con un gran descuento frente a su NAV, y según Hougan ahora no será distinto.

El riesgo de exclusión de índices alimenta la presión vendedora

Hougan también abordó otra preocupación legítima dentro de la comunidad bitcoiner: la posible salida de Strategy de los índices de MSCI. Esto obligaría a los fondos indexados a deshacer posiciones, un factor que ha añadido presión extra a la acción durante el último mes.

Hougan considera que el miedo es algo exagerado. “Por mi experiencia, los efectos de una exclusión de índices suelen ser menores de lo que se piensa y, en general, el mercado los descuenta con antelación”.

Señala que incluso cuando los fondos que replican índices MSCI tuvieron que comprar 2.100 millones de dólares en acciones de MSTR por su inclusión en el Nasdaq-100, el precio apenas se movió.