Bank of America alerta sobre la mayor burbuja en acciones desde 1880

Según Michael Hartnett, estratega jefe de Bank of America, el auge de la inteligencia artificial comienza a parecerse cada vez más a una burbuja histórica. En su último informe Flow Show, señala que la concentración en acciones relacionadas con la inteligencia artificial se está moviendo hacia niveles extremos. Solo la burbuja ferroviaria de la década de 1880 fue, según él, aún mayor.

Las acciones de inteligencia artificial dominan el mercado

Hartnett destaca que las acciones de inteligencia artificial ya dominan una parte cada vez mayor del mercado. Si se incluyen las futuras salidas a bolsa de empresas como SpaceX y OpenAI, la concentración del mercado en torno a la inteligencia artificial podría aumentar hasta el 48 por ciento. Con ello, este auge superaría a burbujas anteriores, como la burbuja bursátil japonesa, la Nifty Fifty de los años setenta y la burbuja de internet de finales de los noventa.

No obstante, Hartnett no recomienda a los inversores vender de inmediato. Según él, aún faltan dos señales importantes. En primer lugar, las grandes salidas a bolsa como las de SpaceX y OpenAI todavía no han ocurrido. Según él, los grandes inversores y los bancos de inversión no permitirán que el mercado colapse antes de tales ofertas públicas históricas.

Preocupaciones sobre inflación y tipos de interés

La segunda señal es la inflación. Hartnett estima que el verdadero peligro surgirá cuando la inflación en Estados Unidos suba al 4 o 5 por ciento. En ese escenario, los bancos centrales podrían tener que intervenir más agresivamente, lo que podría poner presión sobre el mercado de valores.

Las preocupaciones se ven amplificadas por el mercado de bonos. La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años subió al nivel más alto en 19 años. Según Hartnett, el creciente costo del capital a nivel mundial ya está afectando las partes más débiles del mercado, como la vivienda, el consumo y el capital privado.

Los mercados emergentes también están bajo presión. El won coreano, el yen japonés, la rupia indonesia y la rupia india se han debilitado considerablemente. Históricamente, las grandes salidas de riesgo, según Hartnett, suelen comenzar en los márgenes del sistema financiero.

El indicador Bull & Bear de Bank of America se encuentra actualmente en 8,0, emitiendo así una señal de venta contraria. Desde 2002, esto ha ocurrido 17 veces. En promedio, las acciones globales cayeron varios puntos porcentuales después, con pérdidas máximas del 15 al 20 por ciento.

El mensaje de Hartnett es, por lo tanto, dual. Según él, el auge de la inteligencia artificial es extremadamente burbujeante, pero la señal real de venta probablemente no llegará hasta después de las grandes salidas a bolsa y una nueva ola inflacionaria. Hasta entonces, la euforia puede prolongarse más de lo que parecería racional.