Alerta en el mercado de bonos: el diferencial de crédito alcanza máximos desde mayo de 2025

Las turbulencias en los mercados financieros se extienden. Tras las fuertes caídas de las acciones tecnológicas, los mercados mundiales de deuda también empiezan a emitir señales de alerta.

Los inversores están cada vez más preocupados por el enorme endeudamiento que podrían asumir las empresas tecnológicas para financiar sus planes de inteligencia artificial (IA). Al mismo tiempo, los elevados precios del petróleo y las tensiones políticas añaden incertidumbre.

El mercado de deuda lanza una seria advertencia

El diferencial de rentabilidad entre los bonos corporativos y la deuda pública más segura ha alcanzado su nivel más alto desde mayo de 2025. El jueves, este diferencial de crédito se situó en 129 puntos básicos a escala mundial, equivalentes a 1,29 puntos porcentuales.

Este diferencial refleja la rentabilidad adicional que exigen los inversores por prestar dinero a las empresas en lugar de a los Estados con una elevada solvencia. Cuanto mayor es la diferencia, mayor es el riesgo que perciben.

La brecha se sitúa ahora en máximos de unos diecisiete meses.

La inquietud siguió aumentando el viernes. El coste de asegurar los bonos de las grandes empresas estadounidenses frente al impago subió hasta su nivel más alto desde marzo.

La presión vendedora se extiende, además, por varios continentes. En Europa, los diferenciales de los bonos corporativos con alta calificación crediticia alcanzaron máximos desde mayo de 2025. En Asia, la prima de riesgo de bonos similares llegó a su nivel más alto desde julio del año pasado.

Estas señales muestran que los inversores no solo venden acciones tecnológicas, sino que también examinan con mayor recelo la deuda empresarial.

Meta aviva las dudas sobre la inversión en IA

Uno de los principales motivos es el enorme volumen de financiación que necesitan las empresas tecnológicas para llevar a cabo sus planes de IA.

Meta Platforms, matriz de Facebook e Instagram, ha sido uno de los principales focos de preocupación esta semana. La compañía anunció que sus compromisos futuros por arrendamientos y otros acuerdos contractuales ascienden ya a unos 825.000 millones de dólares. En julio, el total rozaba los 700.000 millones. Sus compromisos han aumentado, por tanto, en unos 125.000 millones de dólares en apenas unos meses.

Meta también estudia distintas vías para captar cientos de miles de millones de dólares en financiación a lo largo de varios años, a partir de este otoño.

Aún no está claro qué parte de esa financiación procederá del endeudamiento. Aun así, los inversores temen que Meta y otras grandes tecnológicas tengan que emitir enormes volúmenes de bonos en los próximos años.

Esto podría afectar al conjunto del mercado de deuda corporativa. Si muchas empresas buscan captar grandes sumas al mismo tiempo, podrían verse obligadas a ofrecer intereses más altos para atraer a suficientes inversores.

A ello se suman otros problemas. Las tensiones en Oriente Próximo aumentan, el mercado de deuda pública francesa está bajo presión y apenas hay factores que apunten a una pronta recuperación de la confianza.

La próxima semana, tanto la Reserva Federal estadounidense como el Banco Central Europeo (BCE) tomarán nuevas decisiones sobre los tipos de interés. Estas contribuirán a determinar el coste de financiación de las empresas y, por tanto, el peso que tendrán estas preocupaciones en los próximos meses.