Anthropic, creadora de Claude, aspira a una valoración récord de 1,4 billones de dólares en su salida a bolsa

Mientras los inversores dudan del entusiasmo por la inteligencia artificial, Anthropic, la creadora de Claude, aspira a protagonizar la mayor salida a bolsa de la historia. La compañía ha anunciado hoy cuánto pretende captar con la operación, y el récord de SpaceX, de Elon Musk, está a su alcance.

Hasta 90.400 millones de dólares de financiación

Anthropic busca captar hasta 90.400 millones de dólares, según la versión actualizada de la documentación presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). De esa cantidad, unos 64.400 millones procederían de la salida a bolsa.

La compañía ofrece 825 millones de acciones a un precio de entre 70 y 78 dólares por título. La gran mayoría son de nueva emisión y una pequeña parte procede de los accionistas actuales. Está previsto que empiecen a cotizar en el Nasdaq este mismo mes con el símbolo ANT.

Si se suma una venta de acciones independiente a empresas tecnológicas, Anthropic superaría a SpaceX. La compañía aeroespacial y de inteligencia artificial de Elon Musk captó en junio unos 86.000 millones de dólares, incluidas las acciones adicionales que se ofrecieron para atender la elevada demanda.

En el extremo superior de la horquilla de precios, Anthropic alcanzaría una valoración de aproximadamente un billón de dólares. Si se incluyen todas las opciones y otros derechos sobre acciones, la cifra ascendería a 1,4 billones. En mayo, la compañía estaba valorada en 965.000 millones de dólares.

Aun así, la cifra queda por debajo de sus expectativas. Según CNBC , hasta hace poco Anthropic aspiraba a una valoración de dos billones de dólares. Un inversor ya había señalado a la cadena que incluso 1,5 billones era una cifra demasiado ambiciosa.

El ánimo del mercado tampoco acompaña. Las acciones vinculadas a la inteligencia artificial sufrieron fuertes caídas la semana pasada, después de que los demócratas lograran una amplia victoria en el Congreso y los votantes de varios estados respaldaran normas más estrictas para los centros de datos.

Su rival OpenAI prefiere esperar hasta 2027 para salir a bolsa. Su consejero delegado, Sam Altman, considera que 2026 no es un momento adecuado por la preocupación que genera la seguridad de la inteligencia artificial.

Los fabricantes de chips invierten en su propio cliente

Además de la salida a bolsa, Anthropic venderá acciones por 26.000 millones de dólares mediante una colocación privada entre compradores seleccionados de antemano. Se trata de AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia y el fabricante de chips TSMC.

Estas empresas pagarán el mismo precio que los inversores que acudan a la salida a bolsa. Sin embargo, sus acciones no estarán sujetas al periodo de bloqueo durante el cual los accionistas previos no pueden vender sus títulos.

Estos compradores son también proveedores. Anthropic adquiere capacidad de cómputo y chips a empresas que participan en su capital. Los fabricantes de chips obtienen así un doble beneficio: parte del dinero que invierten vuelve a ellos en forma de ingresos.

El coste de la capacidad de cómputo devora los ingresos

Anthropic tiene un motivo claro para buscar tanta financiación. En el tercer trimestre, la compañía ingresó casi 17.000 millones de dólares, doce veces más que un año antes. La mayor parte procedió de sus clientes empresariales y de su herramienta de programación Claude Code.

Sin embargo, los gastos operativos aumentaron un 292 por ciento en el mismo periodo, hasta los 17.500 millones de dólares. Como consecuencia, Anthropic volvió a registrar pérdidas operativas, de 567 millones de dólares.

En el trimestre anterior, Anthropic había obtenido un beneficio de 974 millones de dólares, tras al menos cinco trimestres en pérdidas. La vuelta a los números rojos se debió principalmente a un gasto de 5.000 millones en capacidad de cómputo contratada a corto plazo y a cargos de 2.000 millones, sin salida de efectivo, vinculados a un programa de donaciones.

Además, las bajadas de precios y los descuentos restaron unos 600 millones de dólares al crecimiento de los ingresos. El mayor desembolso está aún por llegar: Anthropic acumula compromisos de pago por 895.000 millones de dólares, principalmente para capacidad de cómputo y chips.

De esa cantidad, unos 70.000 millones deberán abonarse antes de octubre de 2027. Es una cifra similar a los ingresos de todo un año: si Anthropic mantiene el ritmo del tercer trimestre, su facturación anual rondaría los 68.000 millones de dólares.