Warsh y Trump mantienen contacto frecuente, pero no hablan de tipos de interés

Jerome Powell, al frente de la Reserva Federal de Estados Unidos, tuvo que soportar en repetidas ocasiones los insultos del presidente Donald Trump, simplemente porque no bajaba los tipos de interés. Su sucesor, Kevin Warsh, recibe un trato muy distinto.

Esta madrugada se supo que el presidente lo llama con frecuencia. Según las informaciones, nunca hablan de los tipos de interés, pero ese contacto vuelve a plantear dudas sobre hasta qué punto el banco central conserva su independencia.

El presidente llama por rachas

Trump ha hablado en varias ocasiones con Warsh desde que este asumió el cargo, según el diario económico The Wall Street Journal. Un contacto de este tipo entre un presidente y el presidente de la Reserva Federal (Fed) no es habitual desde hace décadas.

Sus llamadas se producen en ráfagas: varias en pocos días, seguidas de un periodo más largo de silencio. Según el diario, Trump pidió consejo a Warsh sobre la guerra en Irán y sobre el avance de la inteligencia artificial.

No está claro si también hablaron de política monetaria. Una persona familiarizada con el asunto sostiene que Trump no ha vuelto a abordar ese tema desde que el Senado confirmó su nombramiento. El presidente designa al titular de la Fed, pero la política de tipos corresponde al propio banco central.

Un banco central que pierde credibilidad lo paga en el mercado de bonos. Los inversores exigen entonces una mayor compensación por el riesgo de que la inflación se descontrole. Y eso también perjudica a Washington, dada su enorme montaña de deuda.

Trump no duda de su elección

Esa separación lleva años sometida a presión. Trump llegó a amenazar a Powell con destituirlo y, durante la búsqueda de un sucesor, dejó claro que quería ante todo unos tipos más bajos.

A finales de enero, su elegido fue Warsh. Y no dejó lugar a dudas sobre esa decisión.

«Conozco a Kevin desde hace mucho tiempo y no tengo ninguna duda de que pasará a la historia como uno de los grandes presidentes de la Fed, quizá el mejor», escribió entonces en su plataforma Truth Social.

En declaraciones a la cadena NBC News, Trump afirmó que Warsh quiere bajar los tipos en cualquier caso. Quien hubiera defendido una subida no habría conseguido el puesto.

Warsh insiste en que no se dejará dirigir. «Han elegido a un hombre independiente para un puesto independiente, y eso es exactamente lo que pienso hacer», dijo en julio ante el comité bancario del Senado.

Warsh mantiene los tipos sin cambios

Powell dejó el cargo en mayo y Warsh lo sucedió el 22 de mayo, tras una ajustada votación en el Senado de 51 votos a favor y 45 en contra. Desde entonces, Trump se ha llevado una decepción.

Los tipos se mantuvieron sin cambios el 29 de julio por quinta reunión consecutiva, en una horquilla del 3,50% al 3,75%. Tres miembros votaron en contra porque querían subirlos, algo que no ocurría desde septiembre de 2016.

La inflación, impulsada sobre todo por el encarecimiento del petróleo a raíz de la guerra en Irán, dificulta un recorte. El índice PCE, el indicador de precios al que presta atención el propio banco central, se sitúa en casi el doble del objetivo del 2%.

Warsh, en cambio, celebró el repunte de los rendimientos en el mercado de bonos, porque así los inversores asumen parte del trabajo del banco central. «Los participantes del mercado están aprendiendo a jugar el balón y no al árbitro», dijo durante su rueda de prensa.