La Fed mantiene los tipos, pero tres miembros ya quieren subirlos

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo el miércoles los tipos de interés sin cambios, en una horquilla del 3,50% al 3,75%. Lo llamativo es que tres responsables de política monetaria votaron en contra de la decisión y defendieron una subida inmediata de los tipos. Con ello aumenta la división dentro de la Fed sobre cómo abordar una inflación persistente.

Nueve miembros votaron a favor de mantener los tipos, mientras que Lorie Logan, Beth Hammack y Neel Kashkari se decantaron por una subida. Es la quinta reunión consecutiva sin cambios en el tipo oficial y la primera vez desde que Kevin Warsh preside la institución en que una decisión sobre tipos no se adopta por unanimidad.

De la unanimidad a un 9 contra 3

El giro es significativo. En la reunión anterior, celebrada en junio, el comité votó por unanimidad mantener los tipos. Antes de esta cita, muchos analistas esperaban, como mucho, dos votos discrepantes. Finalmente, tres gobernadores de la Fed optaron por una subida de tipos.

Logan y Hammack ya se habían mostrado en las últimas semanas partidarias de una política monetaria más restrictiva. Logan advirtió recientemente de que “la inflación lleva demasiado tiempo siendo demasiado alta”. Neel Kashkari también se sumó en esta reunión al grupo que considera que la inflación justifica unos tipos más elevados.

La inflación sigue dividiendo a la Fed

La votación muestra que un grupo cada vez mayor de responsables de la Fed considera necesaria una subida de tipos para devolver la inflación al objetivo del 2%. Aunque la mayoría optó por mantenerlos sin cambios, tres miembros votaron a favor de un aumento de un cuarto de punto porcentual.

Los responsables de la Fed subrayan que el nivel actual de los tipos sigue siendo adecuado por ahora, aunque en las últimas semanas también han señalado que están dispuestos a elevarlos si la inflación no se modera lo suficiente. La reciente tensión en el mercado del petróleo y los nuevos aranceles alimentan el temor a que las presiones sobre los precios se mantengan elevadas durante más tiempo.

Para los mercados financieros, la atención se desplaza ahora a la rueda de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, que comenzará a las 20.30 hora peninsular española. Los inversores esperan obtener más claridad sobre la trayectoria de los tipos en los próximos meses. Además, el jueves se publicarán nuevos datos de inflación, que podrían desempeñar un papel clave en la decisión sobre tipos de la próxima reunión de la Fed.