Wall Street compite por las reservas de stablecoins: Fidelity y State Street lanzan fondos

La competencia en Wall Street por las reservas detrás de las stablecoins se ha intensificado. State Street y Fidelity lanzarán en los próximos días cada uno un fondo propio para los emisores de dólares digitales, sumándose así a una carrera que ha cobrado impulso en los últimos meses.

Dos gigantes, dos fondos

Fidelity lanza hoy el Fidelity Reserves Digital Fund. Este fondo del mercado monetario está destinado a emisores de stablecoins e inversores institucionales, y cumple con los requisitos de reserva de la GENIUS Act.

El fondo invierte en deuda pública estadounidense a corto plazo con vencimiento de hasta 93 días, efectivo y repos (préstamos a corto plazo con deuda pública como garantía).

«Fidelity tiene una larga trayectoria en valores de renta fija y mercados monetarios, lo que nos posiciona de manera única para ofrecer un fondo del mercado monetario para emisores de stablecoins que cumpla con la nueva legislación de la GENIUS Act,» señaló Robin Foley, jefe de renta fija en Fidelity.

La GENIUS Act es la ley estadounidense sobre stablecoins que el presidente Trump firmó en julio del año pasado. Obliga a los emisores a respaldar sus dólares digitales con activos seguros como efectivo y deuda pública a corto plazo, precisamente el tipo de instrumentos en los que invierten estos fondos.

Fidelity es uno de los mayores gestores de activos del mundo y a principios de año también lanzó su propia stablecoin al mercado, la Fidelity digital Dollar, conocida como FIDD.

State Street se adelantó a Fidelity por dos días. El gestor de activos presentó el martes el State Street Stablecoin Reserves Money Market Fund, con State Street Bank and Trust Company y el banco cripto Anchorage Digital como primeros inversores.

State Street considera el fondo como parte de un movimiento más amplio hacia las finanzas tokenizadas. Anteriormente, la empresa ya había establecido SWEEP, un fondo de liquidez tokenizado desarrollado junto con Galaxy Digital.

Para los gestores de activos, el modelo de negocio se centra en la comisión de gestión. Cuantas más reservas aparque un emisor en un fondo de este tipo, más dinero se gestiona y más ingresos se generan por comisiones.

Wall Street como banquero de dólares digitales

Morgan Stanley abrió la caza a finales de abril con MSNXX, seguido en mayo por JPMorgan con un fondo tokenizado en Ethereum.

Tether y Circle, los dos mayores emisores, ya mantienen juntos alrededor de 200 mil millones de dólares en deuda pública estadounidense. Solo Tether posee aproximadamente 141 mil millones de dólares, lo que lo sitúa entre los mayores acreedores del gobierno estadounidense. Esa gestión genera comisiones, por lo que tanto bancos como gestores de activos quieren su parte del pastel.

Además, BlackRock ya gestiona una gran parte de la deuda pública detrás de la stablecoin USDC de Circle, valorada en 75 mil millones de dólares.

El mercado ya alcanza los 320 mil millones de dólares y, según las proyecciones, podría crecer a varios billones para 2030. No es de extrañar que los grandes nombres se amontonen.