JPMorgan apuesta por las stablecoins: nuevo fondo en Ethereum

JPMorgan da un paso más en su aventura con la blockchain. El mayor banco de Estados Unidos ha presentado documentación para un nuevo fondo tokenizado en Ethereum (ETH), dirigido específicamente a emisores de stablecoins. Con esto, el gigante bancario se suma a una carrera que ha acelerado en las últimas semanas.

Segundo fondo en Ethereum

JPMorgan presentó el martes una solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para el JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund, que cotizará bajo el ticker JLTXX.

El fondo invierte exclusivamente en bonos del Tesoro de Estados Unidos a corto plazo y en repos (préstamos a corto plazo respaldados por bonos del Estado).

La inversión mínima es de un millón de dólares y la comisión de gestión anual es del 0,16 por ciento. El analista de Bloomberg, Eric Balchunas, señala que esa tarifa es notablemente baja para un fondo con un valor estable de exactamente un dólar por acción.

El secreto radica en el vencimiento de los bonos. Los bonos en el fondo vencen en cuestión de días o semanas. En la fecha de vencimiento, el gobierno estadounidense devuelve el monto total. Los intereses se distribuyen como dividendos y no se suman al precio del token.

Muchos otros fondos tokenizados permiten que el precio del token fluctúe con los bonos, lo cual es técnicamente más sencillo en la blockchain y reduce el trabajo contable.

La gestión estará a cargo de Kinexys Digital Assets, la división blockchain del banco. Por ahora, Ethereum es la única blockchain soportada, aunque JPMorgan mantiene la puerta abierta a otras redes.

JPMorgan lanzó a finales de 2025 el fondo MONY en Ethereum, pero estaba destinado únicamente como un lugar de aparcamiento para que los clientes institucionales rentabilizaran sus reservas de efectivo.

JLTXX está diseñado a medida para los emisores de stablecoins, puede ser ofrecido a un grupo más amplio de inversores y se centra estrictamente en bonos del gobierno estadounidense.

Preparado para la GENIUS Act

El fondo está diseñado para la GENIUS Act, la ley estadounidense sobre stablecoins que el presidente Donald Trump firmó en julio del año pasado. Esa ley obliga a los emisores de stablecoins a respaldar sus dólares digitales uno a uno con activos seguros como efectivo y bonos del Estado a corto plazo.

Los emisores de stablecoins pueden ahora estacionar sus reservas en JLTXX y ganar intereses, sin tener que gestionar el proceso por sí mismos.

La competencia no se queda quieta

Con JLTXX, JPMorgan compite con grandes nombres. Morgan Stanley lanzó el mes pasado el Stablecoin Reserves Portfolio (MSNXX), pero ese fondo no opera en blockchain.

En JPMorgan, las transacciones se liquidan en minutos en lugar de días. Los tokens están disponibles las 24 horas, incluso los fines de semana, y pueden usarse como colateral en el mundo de las criptomonedas.

Esta semana, BlackRock también presentó solicitudes para dos nuevos fondos tokenizados. El mayor gestor de activos del mundo también se enfoca con BRSRV en los emisores de stablecoins, pero distribuye ese fondo en varias blockchains simultáneamente. Franklin Templeton ya ofrece desde hace tiempo un producto similar con BENJI en Ethereum y Avalanche, entre otros.

Según cifras de RWA.xyz, el mercado de activos tokenizados ha crecido a unos 32,2 mil millones de dólares, cuadruplicándose en poco más de un año.