Un dato, grandes consecuencias: el miércoles será crucial para Bitcoin y el oro

Para Bitcoin (BTC) y el oro, esta semana se centra en un solo dato: la inflación estadounidense de mayo. Este miércoles, Estados Unidos publicará el índice de precios al consumidor (IPC) más reciente, que podría determinar si la reciente presión vendedora se detiene o se acelera.

Ambos activos llevan semanas bajo presión. Bitcoin cayó desde su pico de mayo en aproximadamente 20,000 dólares y cotiza alrededor de 63,000 dólares. El oro cayó a unos 4,330 dólares, su nivel más bajo en once semanas.

De recortes a subidas de tasas

A principios de año, los inversores esperaban recortes de tasas. Ahora, ese panorama ha cambiado. Tras el sólido informe de empleo estadounidense en mayo, el mercado estima una probabilidad de cerca del 70 por ciento de que la Fed aumente las tasas en diciembre.

Ese informe de empleo fue mucho más fuerte de lo esperado. La economía estadounidense añadió 172,000 empleos, frente a una previsión de 85,000. Esto le dio a la Reserva Federal más margen teórico para mantenerse firme. Mientras el mercado laboral siga fuerte, el banco central tiene menos motivos para temer que tasas más altas rompan la economía de inmediato.

Por qué las tasas más altas duelen

Bitcoin y el oro no pagan intereses. Esto los hace vulnerables cuando las tasas de los bonos suben y los bonos del Tesoro de EE. UU. se vuelven más atractivos. En el caso del oro, este mecanismo es clásico. Si los inversores pueden obtener más rendimiento de bonos del Tesoro seguros, mantener oro se vuelve más costoso.

Con Bitcoin, el mecanismo es algo diferente, pero el efecto es similar. Bitcoin suele beneficiarse de una mayor liquidez, tasas más bajas y una mayor disposición al riesgo. Cuando el mercado empieza a descontar tasas más altas, ese soporte desaparece.

Un dato de IPC caliente podría aumentar la presión vendedora

La Fed apunta oficialmente a una inflación del 2 por ciento. La inflación actual sigue estando muy por encima de ese objetivo. Si el dato de inflación del miércoles supera las expectativas, el mercado podría aumentar la probabilidad de una subida de tasas. Esa probabilidad podría acercarse o incluso superar el 80 por ciento.

Eso pondría nuevamente presión sobre Bitcoin y el oro.

Pero el riesgo va en ambos sentidos. Un dato de inflación más bajo de lo esperado podría aliviar mucha presión del mercado.

Para el oro, eso sería importante porque los grandes bancos basan sus objetivos de precio positivos principalmente en la idea de que la inflación finalmente se enfriará y la demanda estructural de oro se mantendrá fuerte. Para Bitcoin, el impacto es aún más directo. La caída desde mayo se debió en gran medida a que las esperanzas de un entorno monetario más laxo desaparecieron. Un dato de inflación más suave podría devolver parcialmente esa esperanza.

Por tanto, el miércoles promete ser un día crucial para el oro y el precio de Bitcoin.