TSMC o ASML: ¿qué acción de semiconductores ganará la próxima década?

La carrera por la inteligencia artificial (IA) lleva años impulsando una enorme demanda de semiconductores. En ese contexto, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) y ASML se han convertido en dos de las compañías más importantes del sector.

Aunque ambas empresas mantienen una posición dominante, los analistas consideran que una de ellas está ligeramente mejor posicionada a largo plazo.

Las dos compañías se benefician de lleno de la carrera mundial por la IA, aunque lo hacen de formas distintas. Eso hace que la comparación resulte interesante para los inversores que buscan una acción con horizonte a diez años.

TSMC y ASML dominan la industria de los chips

TSMC es, con diferencia, el mayor fabricante de chips del mundo. La compañía produce semiconductores para grandes nombres como Apple, Nvidia, AMD y Broadcom. Según el análisis, TSMC controla alrededor del 73% del mercado mundial de fundición. En la fabricación de chips avanzados para IA, esa cuota se eleva incluso hasta cerca del 90%.

Su posición dominante se debe sobre todo a la enorme escala de producción de TSMC y a la ventaja tecnológica que la compañía ha ido construyendo. Esto le permite producir de forma más eficiente que prácticamente cualquier competidor.

ASML, por su parte, ocupa una posición única dentro de la cadena de valor de los chips. La empresa neerlandesa suministra las máquinas de litografía con las que se fabrican los semiconductores avanzados. Prácticamente todos los grandes fabricantes de chips, entre ellos TSMC, Samsung, Intel, SK Hynix y Micron, dependen de la tecnología de ASML.

Según el análisis, ASML controla alrededor del 90% del mercado de máquinas de litografía. En los equipos EUV más avanzados, la compañía cuenta incluso con un monopolio casi absoluto. Los analistas estiman que sus competidores necesitarían decenas de miles de millones de dólares y unos diez años para cerrar esa brecha.

Por qué los analistas ven una ligera ventaja en TSMC

Según The Motley Fool, ambas compañías son excelentes inversiones a largo plazo. Como prácticamente toda la industria de los semiconductores depende de su tecnología, tanto TSMC como ASML seguirán beneficiándose de la creciente demanda de chips para IA.

Aun así, el análisis atribuye a TSMC una ligera ventaja. La compañía suministra a una base de clientes muy amplia, lo que hace que sus ingresos dependan menos de un comprador concreto. ASML, en cambio, depende en mayor medida de un número relativamente reducido de grandes clientes, entre los que la propia TSMC es el más importante.

Si esa relación llegara algún día a verse tensionada, el impacto para ASML sería considerablemente mayor que para TSMC en caso de perder a su principal cliente.

Para los inversores, esto no significa, según el análisis, que ASML sea una mala inversión. Al contrario. Ambas compañías cuentan con una sólida posición competitiva y elevadas barreras de entrada. Aun así, por la diversificación de su base de clientes y su dominio en la producción mundial de chips, TSMC parece estar ligeramente mejor posicionada para aprovechar el crecimiento sostenido del mercado de la IA durante la próxima década.