Strategy logra un beneficio récord de 19.500 millones de dólares gracias a la recuperación de Bitcoin

Strategy ha cerrado el trimestre más rentable de su historia gracias, casi exclusivamente, a la recuperación de Bitcoin (BTC). Sin embargo, ese beneficio récord, anunciado anoche, es en su mayor parte contable.

Mientras tanto, el mecanismo con el que Strategy financia sus compras de Bitcoin está a punto de volver a ponerse en marcha.

Bitcoin impulsa los resultados de Strategy

Strategy, la empresa cotizada con más Bitcoin en balance, registró en el tercer trimestre un resultado operativo récord de 20.910 millones de dólares. El beneficio neto se disparó hasta los 19.530 millones de dólares, frente a los 2.790 millones de un año antes.

Ese beneficio procede casi por completo de sus enormes reservas de la criptomoneda. Strategy valora sus 848.517 bitcoins al precio de mercado al cierre de cada trimestre, por lo que cualquier subida se contabiliza como ganancia. En tres meses, Bitcoin se ha revalorizado 25.000 dólares, al pasar de 58.500 a 83.500 dólares.

Por ello, los resultados de Strategy fluctúan al ritmo del precio de Bitcoin. El trimestre anterior, la empresa había registrado unas pérdidas operativas de 8.300 millones de dólares, con Bitcoin en torno a los 58.700 dólares al cierre de junio.

Era ya su tercer trimestre consecutivo en pérdidas. Entre octubre de 2025 y junio de 2026, Strategy contabilizó más de 40.000 millones de dólares en pérdidas por la depreciación de sus bitcoins, en un contexto de fuertes caídas de la cotización.

La recuperación de Bitcoin dio la vuelta a esa situación en un solo trimestre. El beneficio récord ha permitido compensar aproximadamente la mitad de aquellas pérdidas de valoración.

En cambio, los ingresos de la división de software cayeron un 3%, hasta los 125,4 millones de dólares. El beneficio equivale, por tanto, a unas 156 veces la facturación.

Sin embargo, un análisis más detallado ofrece una imagen menos favorable. Aunque Strategy tiene un 26% más de bitcoins que al inicio del año, también ha emitido un gran número de acciones. El aumento de las reservas se reparte así entre más títulos, de modo que cada acción representa ahora un 3,7% menos de Bitcoin que en enero.

En bolsa, las acciones de Strategy, que cotizan con el símbolo MSTR, cayeron alrededor de un 3,5% en las operaciones posteriores al cierre.

Saylor quiere reactivar la financiación

Durante la presentación a los inversores, el presidente de la compañía, Michael Saylor, afirmó que podrían crear 10.000, 20.000 o 30.000 millones de dólares en crédito digital. Se refería principalmente a STRC, una acción preferente que Strategy emite para financiar compras de Bitcoin.

STRC ofrece a los inversores un dividendo variable que actualmente se sitúa en el 12% anual. Desde su lanzamiento en julio de 2025, Strategy ha captado más de 21.000 millones de dólares con estas acciones y ha destinado todo ese dinero a comprar Bitcoin.

Ese mecanismo de financiación dejó de funcionar a principios de año. Strategy consumió sus reservas en dólares destinadas al pago de dividendos para amortizar deuda, mientras el precio de Bitcoin también sufría una fuerte caída.

STRC se desplomó casi un 30% y, desde entonces, la compañía cotizada en el Nasdaq ha centrado todos sus esfuerzos en esta acción preferente. Durante un largo periodo dejó de comprar bitcoins e incluso llegó a vender parte de sus reservas.

Al mismo tiempo, Strategy captó nuevo capital para reforzar sustancialmente sus reservas en dólares. Estas cubren ahora 3,4 años de pagos de dividendos e intereses, lo que ofrece a los inversores garantías de que hay liquidez suficiente para atender sus obligaciones financieras.

La empresa también recompró acciones STRC por más de 2.000 millones de dólares, una medida que sostiene su cotización y reduce a la vez la carga de los dividendos. Según la compañía, estas actuaciones han permitido que STRC recupere su solidez.

Las medidas parecen dar resultado: ayer STRC alcanzó los 99,99 dólares, a solo un centavo del umbral de los 100 dólares. Después volvió a retroceder, en medio del temor desatado entre los inversores en criptomonedas por el robo histórico de criptomonedas sufrido por Binance.

Según Saylor, el mercado apenas está al comienzo de un nuevo ciclo alcista. El presidente destacó la creciente aceptación de Bitcoin por parte de los bancos, su mayor peso dentro del mercado de activos digitales y el regreso de la demanda institucional. También señaló que su cotización se sitúa un 21% por encima de la media de 200 semanas.