Strategy deja de lado Bitcoin y realiza su mayor recompra de acciones preferentes

Strategy ha puesto en pausa sus compras de Bitcoin (BTC). Tras cinco semanas consecutivas de adquisiciones, la empresa con mayores reservas de Bitcoin del mundo destinó la semana pasada todos sus fondos a STRC, el instrumento cotizado que durante meses permitió ampliar sus tenencias de la criptomoneda. Recuperar esa fuente de financiación lleva tiempo siendo su prioridad.

Strategy deja de comprar BTC y recompra STRC

La empresa de Michael Saylor, uno de los mayores defensores de Bitcoin, destinó la semana pasada unos 205 millones de dólares a recomprar sus propias acciones STRC. Así consta en una comunicación a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) publicada esta tarde.

Se trata de su mayor recompra semanal hasta la fecha. En quince semanas, Strategy ha recomprado más de 2.000 millones de dólares en STRC, mientras que en ese mismo periodo ha destinado menos de 700 millones a adquirir la criptomoneda.

Sus reservas se mantienen así en 848.517 bitcoins, adquiridos a un precio medio de 75.446 dólares por unidad. Con Bitcoin cotizando actualmente a 79.500 dólares, la empresa acumula unas plusvalías latentes de unos 3.280 millones de dólares. En el máximo del ciclo alcista, en octubre del año pasado, esas ganancias superaban los 70.000 millones.

La financiación para comprar Bitcoin lleva cinco meses paralizada

STRC es una acción preferente, un instrumento a medio camino entre la deuda y las acciones. Ofrece a los inversores una remuneración fija del 12% anual y se comercializa como una inversión estable cuya cotización debería rondar los 100 dólares.

Desde su salida a bolsa en julio de 2025, STRC fue la principal fuente de financiación de las compras de Bitcoin. Según los datos de STRC.live, ha captado más de 21.000 millones de dólares, con los que se adquirieron más de 180.000 bitcoins.

Esa fuente de financiación se paralizó a mediados de mayo. Strategy amortizó entonces unos 1.400 millones de dólares de deuda con fondos de su reserva para dividendos. Esta se redujo a unos 871 millones de dólares, suficientes para cubrir seis meses de pagos, frente a los dos años previstos.

La decisión inquietó a los inversores y la caída de Bitcoin agravó la situación. La criptomoneda había perdido alrededor de un 26% en dos meses, lo que terminó por cerrar la principal vía de financiación de la empresa.

El gráfico muestra las consecuencias: en los cinco primeros meses de 2026, la empresa incorporó más de 171.000 bitcoins a sus reservas; desde junio, apenas ha sumado 5.000.

Las compras de Bitcoin quedaron así en segundo plano. STRC pasó a ser la prioridad de la empresa, con el objetivo de que vuelva a financiar nuevas adquisiciones de la criptomoneda.

La reserva para dividendos vuelve a llenarse

Para recuperar la confianza, Strategy repuso la reserva para dividendos mediante la venta de acciones ordinarias MSTR. Ese colchón asciende ya a 4.830 millones de dólares, más de cinco veces el importe de mayo.

Además, este verano la empresa vendió parte de sus bitcoins por primera vez desde 2022, y STRC ha pasado a abonar dividendos dos veces al mes. Strategy también amplió recientemente su programa de recompra hasta los 3.000 millones de dólares.

Las medidas están dando resultado: STRC vuelve a cotizar por encima de los 99 dólares. La semana pasada llegó incluso a rozar los 100 dólares.

Sin embargo, la reserva independiente que financia las recompras se agota con rapidez: la semana pasada se redujo un 46%, hasta los 242,4 millones de dólares.

La próxima prueba llegará el 11 de noviembre, cuando el proveedor de índices MSCI anuncie qué empresas quedarán excluidas de sus índices, ampliamente seguidos por los inversores. Si Strategy figura en la lista, los fondos que los replican tendrán que vender sus acciones MSTR, precisamente las que ahora sostienen la recuperación de STRC.