Se frena la fiebre de las salidas a bolsa en Wall Street: Anthropic y OpenAI también las aplazan

Se esperaba un otoño espectacular para las salidas a bolsa en Wall Street. Pero, de momento, esas expectativas no se están cumpliendo.

Las empresas aplazan sus salidas a bolsa una tras otra, mientras los inversores cuestionan cada vez más las valoraciones elevadas. Las dificultades afectan especialmente a las compañías que se benefician del ciclo de inversión en inteligencia artificial.

Incluso dos de los grandes nombres del sector, Anthropic y OpenAI, se hacen esperar más de lo previsto.

Anthropic marca el rumbo

Anthropic tenía previsto salir a bolsa antes, pero ahora apunta a mediados de noviembre, después de las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos, según el Financial Times. Los inversores esperan una valoración superior a los 2 billones de dólares.

OpenAI, por su parte, ha aplazado sus planes de salida a bolsa hasta el próximo año. La decisión tiene consecuencias para el resto del mercado.

Según un banquero citado por el FT, los inversores centran ahora su atención casi exclusivamente en Anthropic. Las empresas más pequeñas apenas despiertan interés.

Se acumulan los aplazamientos de salidas a bolsa

La lista de salidas a bolsa aplazadas crece rápidamente. El operador de gasolineras EG Group, la compañía de energía nuclear Holtec, el fabricante de anillos inteligentes Oura y la empresa de centros de datos SB Energy han dejado en suspenso sus planes.

La aseguradora Bamboo Insurance también ha aplazado su salida a bolsa. Lo que más recelo genera entre los inversores son las valoraciones. SB Energy, por ejemplo, aspira a una valoración de unos 50.000 millones de dólares, pese a no tener todavía ningún centro de datos operativo.

Según los banqueros, cada vez resulta más difícil convencer a los inversores de que acepten esas valoraciones.

Las nuevas cotizadas tecnológicas decepcionan

Hay una razón sencilla. Según BCA Research, las tecnológicas que han salido a bolsa este año cotizan, de media, alrededor de un 23 por ciento por debajo del nivel de su primera sesión.

Incluso algunas de las salidas a bolsa que más interés despertaron registraron fuertes subidas iniciales, seguidas de semanas de caídas. Los inversores empiezan a reconocer ese patrón.

La crítica es que los inversores privados acumulan enormes revalorizaciones durante años, mientras quienes compran las acciones tras la salida a bolsa entran a precios muy elevados.

SpaceX convirtió 2026 en un año excepcional

El cambio respecto a los primeros meses del año es drástico. La banca de inversión estaba viviendo un 2026 excepcional, en parte gracias a la salida a bolsa de SpaceX, que captó en junio la cifra récord de 86.000 millones de dólares.

Al mismo tiempo, decenas de miles de millones de dólares se destinaron a bonos de empresas tecnológicas que buscan financiar nuevos centros de datos.

Sin embargo, el temor a una desaceleración del sector de la inteligencia artificial, la oposición a los centros de datos, los elevados rendimientos de los bonos y la volatilidad de los precios de la energía llevan ahora a actuar con mayor cautela.

Wall Street no se ha desplomado

Pese a todo, aún no hay señales de pánico generalizado. El S&P 500 sigue cerca de su máximo histórico y el VIX, un indicador clave de la volatilidad esperada en bolsa, se mantiene relativamente bajo.

El problema se concentra, por tanto, en las nuevas salidas a bolsa. Los inversores ya no aceptan cualquier valoración solo porque la empresa se presente como una apuesta por la inteligencia artificial, los centros de datos o el crecimiento.

Tras un año en el que casi todo parecía posible, Wall Street vuelve de pronto a exigir pruebas.