Morningstar: Acción de SpaceX vale solo la mitad del precio de salida a bolsa

La salida a bolsa de SpaceX promete ser una de las mayores de la historia. Sin embargo, la firma de análisis Morningstar hace una observación notable sobre la valoración de la empresa espacial de Elon Musk. Según los analistas, el valor de la acción es de solo 63 dólares, mientras que el precio de salida esperado es de 135 dólares. Para justificar ese precio, casi todo tendría que salir perfecto.

Morningstar valora SpaceX en la mitad del precio de salida a bolsa

Morningstar valora SpaceX en 63 dólares por acción. Esto representa un descuento del 53% con respecto al precio de salida esperado de 135 dólares.

Según el analista Nicolas Owens, esta valoración tiene poco que ver con el pesimismo y está más relacionada con probabilidades. La firma de análisis evaluó varios escenarios para el crecimiento futuro de SpaceX y concluyó que la valoración actual del mercado solo es viable en condiciones muy optimistas.

Las actividades principales de la empresa, que incluyen el lanzamiento de cohetes y el internet satelital Starlink, representan según Morningstar aproximadamente 40 dólares por acción. Precisamente estas áreas son las más fáciles de evaluar y ya están generando resultados concretos.

Dos grandes apuestas tecnológicas

El resto de la valoración depende de tecnologías que aún no se han demostrado. La primera es Starship. SpaceX debe demostrar que el cohete es completamente reutilizable y rápidamente, lo que permitiría múltiples lanzamientos por semana.

Además, el mercado apuesta por un segundo proyecto ambicioso: centros de datos de inteligencia artificial en el espacio. Estos centros de datos en órbita utilizarían el bajo costo de los vuelos espaciales, energía solar ilimitada y una infraestructura avanzada de inteligencia artificial. Sin embargo, según Morningstar, aún no está claro si esto es viable técnica y económicamente. Incluso en el escenario más optimista, los analistas esperan que no haya claridad sobre estos proyectos hasta alrededor de 2028.

El precio de salida a bolsa asume un ‘moonshot’

Morningstar trabaja con tres escenarios para el futuro de SpaceX. Solo el escenario más optimista, internamente llamado el caso Moonshot, se acerca al precio de salida.

En este escenario, SpaceX logra proporcionar una gran parte de la capacidad mundial de inteligencia artificial desde el espacio. En ese caso, el valor estimado se eleva a aproximadamente 154 dólares por acción.

No obstante, Morningstar otorga a este escenario solo un 7% de probabilidad.

Según los cálculos, un inversor debería asignar una probabilidad de alrededor del 77% al caso Moonshot para justificar el precio de salida a bolsa de 135 dólares. Los analistas consideran esto demasiado optimista.

Para los inversores, esto significa, según Morningstar, que no solo están pagando por el éxito de Starlink y la exploración espacial, sino principalmente por una larga lista de ambiciones futuras. Estas incluyen centros de datos de inteligencia artificial en órbita, producción de chips en el espacio e incluso, en última instancia, colonias en Marte.