Mañana se liberan 911 millones de acciones de SpaceX: ¿se avecina una oleada de ventas?

SpaceX afronta este jueves un momento clave en bolsa. Ese día, empleados, fundadores y primeros inversores podrán vender por primera vez una parte importante de sus acciones. Se trata de hasta 911,5 millones de títulos, más del triple del volumen que actualmente cotiza libremente. Los inversores temen que esto añada presión vendedora, pese a los sólidos resultados trimestrales que la compañía presentó esta semana.

SpaceX afronta su primera gran prueba tras salir a bolsa

El llamado periodo de bloqueo vence parcialmente este jueves. Este tipo de restricción impide que los insiders vendan sus acciones justo después de una salida a bolsa, lo que podría presionar la cotización. En el caso de SpaceX se optó por una estructura poco habitual, con una liberación gradual de acciones en varias fases en lugar de hacerlo de una sola vez.

A partir del jueves podrá venderse hasta el 20% de las acciones elegibles. Esto pondrá en circulación de golpe unos 911,5 millones de títulos. Como referencia, actualmente hay menos de 280 millones de acciones de libre negociación.

Esto significa que el capital flotante pasará de alrededor del 4,9% al 11,8% del total de acciones en circulación. En última instancia, hasta mediados del próximo año se liberarán de forma escalonada otros 12.900 millones de acciones.

Los analistas anticipan más volatilidad

Muchos de los primeros inversores y empleados compraron sus acciones hace años a una fracción del precio actual en bolsa. Aunque el valor ha perdido casi la mitad desde el máximo alcanzado tras el debut bursátil, muchos insiders siguen acumulando enormes plusvalías.

Según Robert Hackel, consejero delegado del bróker R.F. Lafferty, se trata del “periodo de bloqueo más comentado de la historia de las salidas a bolsa”. Hackel espera que varios de los primeros inversores recojan beneficios para invertir en otras prometedoras empresas privadas de inteligencia artificial, como OpenAI, Anthropic y Anduril.

Matt Kennedy, de Renaissance Capital, también cree que a muchos insiders les costará resistirse a la tentación. En su opinión, es lógico que empleados y primeros inversores quieran materializar y diversificar parte de su patrimonio.

Con todo, no todos los expertos del mercado esperan una salida masiva. El gestor patrimonial Gabriel Shahin afirma, por el contrario, que muchos empleados con los que ha hablado mantienen su visión a largo plazo sobre SpaceX. A su juicio, la ausencia de grandes ventas podría interpretarse precisamente como una fuerte señal de confianza en el futuro de la compañía.

Los sólidos resultados quedan eclipsados por la presión vendedora

El momento resulta llamativo. El martes, SpaceX presentó unos resultados trimestrales mejores de lo esperado. Los ingresos aumentaron un 92% frente al mismo periodo del año anterior y la compañía prevé alcanzar a finales de este año una facturación anualizada de 100.000 millones de dólares.

Aun así, el mercado reaccionó de forma negativa. La acción cayó más de un 7% en la negociación posterior al cierre tras la publicación de las cifras. Según varios analistas, la caída se debió sobre todo a que los inversores ya miran hacia el vencimiento del bloqueo previsto para el jueves.

Las próximas sesiones se convierten así en un termómetro clave de la confianza en SpaceX. No solo será importante el volumen de acciones que se venda, sino sobre todo qué primeros inversores deciden reducir su participación. Las ventas relevantes podrían ser interpretadas por el mercado como una señal de que los insiders tienen menos confianza en la evolución futura de la cotización.