Los futuros de Wall Street abren este martes con claras subidas. Por ahora, los inversores parecen dejar en segundo plano el aumento de las tensiones en torno a Irán. Los futuros del Dow Jones avanzan un 0,30%, los del S&P 500 ganan un 0,40% y los del Nasdaq 100 suben casi un 1%.
El petróleo sigue siendo la gran incógnita
El lunes, los principales índices estadounidenses cerraron a la baja. El Dow perdió un 0,59%, el S&P 500 cedió un 0,19% y el Nasdaq terminó prácticamente plano.
La principal presión volvió a venir del mercado del petróleo. Donald Trump escribió en Truth Social que Irán pagaría por la muerte de tres militares estadounidenses. El mensaje avivó aún más las tensiones y empujó al alza el precio del crudo.
El WTI cerró con una subida del 0,9%, hasta los 83,23 dólares por barril. El Brent abrió el lunes cerca de los 89 dólares por barril. Es un dato relevante, porque el petróleo es ahora el vínculo directo entre la geopolítica y las expectativas de inflación.
Mientras el Brent cotice en torno a los 90 dólares, a los inversores les resultará difícil confiar plenamente en una Reserva Federal más acomodaticia.
Los chips recuperan terreno con cautela
Llamativamente, las acciones de semiconductores lograron recuperar parte de las fuertes pérdidas de la semana pasada durante la sesión del lunes.
El ETF VanEck Semiconductor cerró con un ligero avance, apoyado por Micron y AMD. Es una señal moderadamente positiva, aunque todavía no demuestra que la corrección haya terminado.
El sector de los chips sigue siendo vulnerable. Tras un rally notable, el mercado se ha vuelto mucho más exigente con el gasto en IA, las valoraciones y la duda de si las enormes inversiones en centros de datos acabarán ofreciendo una rentabilidad suficiente.
Unos cuantos días positivos pueden ayudar, pero el sector necesita algo más que un rebote técnico.
Los resultados empresariales marcarán el rumbo
Esta semana, la atención se desplaza hacia los resultados empresariales. Los inversores miran sobre todo a Alphabet, Tesla e IBM, donde confluyen muchas de las grandes dudas del mercado.
En Alphabet, el foco está en el crecimiento de la nube, las inversiones en IA y los márgenes. En Tesla, la clave será la demanda, los márgenes y la credibilidad de su relato más amplio sobre IA y robotaxis.
En IBM, los inversores prestarán especial atención al software, los servicios de IA y a si las empresas siguen aumentando su gasto tecnológico.
El listón está alto. Unas cifras sólidas pueden dar apoyo al mercado, pero quizá no basten para iniciar un nuevo rally. Los inversores quieren escuchar, sobre todo, que las compañías no se están volviendo más prudentes de cara a la segunda mitad del año.
Los tipos complican la elección
Además del petróleo y los resultados, los tipos de interés siguen siendo un problema. A escala global, las rentabilidades vuelven a acercarse a máximos recientes. Eso obliga a los inversores a elegir con más dificultad entre crecimiento e ingresos.
Si los bonos se vuelven más atractivos, las acciones tienen que demostrar más. Esto afecta especialmente a los valores de crecimiento más caros y a las compañías vinculadas a la IA. Sus valoraciones dependen en gran medida de la expectativa de que los beneficios futuros sigan creciendo con fuerza.
Unos tipos más altos elevan aún más ese listón.
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