Los ETF de elecciones llegan a Wall Street: apostar por Trump a través de un broker

Wall Street añadirá una nueva categoría de fondos cotizados en bolsa (ETF). La próxima semana se lanzarán los primeros ETF estadounidenses de mercados de predicción, permitiendo a los inversores apostar sobre el resultado de las elecciones estadounidenses a través de sus propios corredores.

Roundhill inicia operaciones el 5 de mayo

Roundhill Investments presentó el martes un registro modificado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC), fijando el 5 de mayo como la fecha de inicio para seis nuevos fondos cotizados.

«Parece que la próxima semana veremos el lanzamiento de ETF de mercados de predicción», escribió James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg.

Su colega Eric Balchunas lo calificó de «potencialmente revolucionario». Añadió: «Si se lleva a cabo, abrirá la puerta a muchas cosas». Roundhill ya ha presentado una solicitud para un ETF que apuesta sobre si Estados Unidos entrará en recesión.

Los fondos son: Roundhill Democratic President ETF (BLUP), Republican President ETF (REDP), Democratic Senate ETF (BLUS), Republican Senate ETF (REDS), Democratic House ETF (BLUH) y Republican House ETF (REDH).

Los fondos para la Cámara y el Senado se centran en las elecciones de medio término de EE.UU. el 3 de noviembre de 2026. Los dos fondos presidenciales miran hacia la carrera del 7 de noviembre de 2028.

Todo o nada

Un ETF de mercado de predicción funciona de manera diferente a un fondo cotizado convencional. En lugar de acciones u obligaciones, el fondo posee contratos de eventos: contratos que pagan según un acontecimiento. Estos contratos valen 1 dólar si el resultado ocurre y 0 dólares si no.

La exposición se realiza a través de swaps sobre estos contratos, que se negocian en mercados supervisados por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), el regulador de derivados de EE.UU.

El prospecto advierte en mayúsculas que el fondo puede perder casi todo su valor si la parte designada no gana. Es realmente todo o nada.

Roundhill no cierra el fondo tras una pérdida. Una vez que el mercado precie a un ganador por encima de 0,995 dólares o por debajo de 0,005 dólares durante cinco días hábiles consecutivos, el fondo considera el resultado resuelto y avanza al siguiente ciclo.

Roundhill no es el único interesado en ofrecer este tipo de apuestas. Bitwise y GraniteShares presentaron en febrero un paquete casi idéntico de seis fondos. La diferencia está en el enfoque después del resultado. Los fondos de Bitwise se cierran poco después de que se conozca el resultado, mientras que GraniteShares, al igual que Roundhill, avanza hacia la próxima elección.

Seyffart anticipa que todos los proveedores comenzarán aproximadamente al mismo tiempo.

Polymarket y Kalshi como impulsores

El movimiento sigue al crecimiento explosivo de los mercados de predicción como Polymarket y Kalshi, que se consolidaron durante las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre de 2024. En marzo, ambos plataformas procesaron juntas un volumen de operaciones de 24,3 mil millones de dólares, un cambio radical respecto a hace unos años.

Polymarket opera en la blockchain de la red de escalado de Ethereum, Polygon (POL), y usa la stablecoin USDC como colateral. Al introducir estos contratos en un ETF, ahora también pueden formar parte de cuentas de inversión convencionales.

El camino se despejó cuando la CFTC retiró en febrero una propuesta de la era Biden que pretendía prohibir los contratos de eventos políticos. Sin embargo, reguladores en Massachusetts, Nueva York y Nevada continúan disputando los contratos subyacentes en los tribunales.