Las salidas a bolsa europeas despegan en 2026

El mercado europeo de ofertas públicas inicia 2026 con fuerza destacada. En las primeras semanas del año se ha recaudado más capital que en periodos comparables anteriores, alimentando la esperanza de un repunte en el número de empresas que salen a la bolsa.

Especialista checo en defensa debuta en bolsa por 33.000 millones de euros

El principal impulsor es la oferta pública de Czechoslovak Group (CSG). El productor checo de municiones y material de defensa recaudó el pasado viernes 3.800 millones de euros al cotizar en Ámsterdam.

Las acciones subieron un 31% en su primer día de cotización, valorando a la empresa en casi 33.000 millones de euros. Esto la convierte en una de las mayores ofertas públicas iniciales en Europa de la última década.

Según datos de Dealogic, este es el mejor comienzo de año para las ofertas públicas europeas desde al menos 1995. Solo en enero se recaudó aproximadamente una cuarta parte de todo el capital obtenido en 2025 a través de estas ofertas.

La confianza regresa con cautela

Los bancos de inversión ven la exitosa salida a bolsa de CSG como una señal importante. “Probablemente es el mejor mercado de OPI en Europa en más de diez años”, afirmó un alto ejecutivo de Deutsche Bank. Según él, esta serie de transacciones podría ayudar a restaurar la confianza entre inversores y empresas tras un largo período de cautela.

El mercado europeo ha sufrido un fuerte retroceso en los últimos años. Las tasas de interés más altas, la incertidumbre geopolítica y la volatilidad de los mercados de valores llevaron a muchas empresas a posponer sus planes. En 2021, en el auge del frenesí bursátil, se recaudó mucho más capital que en los años siguientes.

Defensa, industria y tecnología a la vanguardia

Es notable que principalmente las empresas de defensa están encontrando el camino hacia la bolsa. La guerra en Ucrania y el aumento de los presupuestos de defensa en Europa han hecho que el sector sea más atractivo para los inversores. Los banqueros esperan que más empresas de defensa sigan el ejemplo de CSG.

Además, los asesores ven oportunidades en sectores como la industria, la logística y la tecnología. El incremento de los mercados bursátiles europeos del año pasado ha elevado las valoraciones, haciendo que salir a bolsa sea financieramente más atractivo para las empresas.

Los fondos de capital privado también están mirando de cerca el mercado de valores. Poseen empresas que a veces han estado en sus carteras durante años y desean capitalizar esas inversiones. Para estos fondos, un clima bursátil favorable puede significar el momento adecuado para vender (parte de) su participación.

No es un mercado de “todo vale”

Aun así, los bancos advierten contra un optimismo desmedido. El fuerte inicio no significa que cada oferta pública vaya a ser un éxito automáticamente. Intentos anteriores de revivir el mercado de OPI fracasaron, entre otros motivos, por la repentina inestabilidad del mercado y conflictos comerciales.

“Esto no es una señal de que se pueda llevar a cualquier empresa a la bolsa a cualquier precio”, dijo un banquero al Financial Times. La preparación cuidadosa y las valoraciones realistas siguen siendo necesarias.

En total, Europa registró el año pasado 105 ofertas públicas, acumulando 16.100 millones de euros, una fracción de lo recaudado en los años de bonanza. Con el inicio actual de 2026, los bancos y empresas esperan que este año finalmente marque un cambio estructural.