La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense sigue subiendo con fuerza. El rendimiento de la deuda a treinta años escaló el jueves hasta el 5,44%, su nivel más alto en más de dos décadas.
El repunte se produce en plena ola de ventas en el mercado de deuda estadounidense. A los inversores les preocupan sobre todo la elevada inflación y el creciente endeudamiento del Gobierno de Estados Unidos.
Los tipos en Estados Unidos siguen al alza
La rentabilidad a treinta años subió el jueves 0,04 puntos porcentuales, hasta el 5,44%. Con ello alcanzó su nivel más alto desde 2004.
También los bonos del Tesoro con vencimientos más cortos han registrado fuertes subidas de rentabilidad en los últimos días. En varios plazos se sitúan ya cerca de su nivel más alto desde 2007.
Una de las principales causas es la persistente venta de deuda pública estadounidense. Cuando los inversores venden bonos, los precios caen y aumenta la rentabilidad que reciben los nuevos compradores.
El jueves se sumó además la presión del encarecimiento del petróleo. La subida del crudo avivó las dudas sobre una inflación que podría mantenerse elevada durante más tiempo.
Los inversores exigen más rentabilidad por la deuda a largo plazo
Los inversores reclaman una mayor compensación especialmente en los bonos a treinta años. Quien inmoviliza su dinero durante tanto tiempo queda expuesto durante décadas a la inflación y a la incertidumbre sobre la economía y las finanzas públicas de Estados Unidos.
“Si vamos a inmovilizar nuestro dinero durante treinta años, queremos una remuneración mucho más alta”, señala Ed Al-Hussainy, gestor de carteras de Columbia Threadneedle.
Esa compensación adicional gana cada vez más peso. El Gobierno estadounidense necesita emitir grandes volúmenes de nueva deuda para financiar su gasto. Al mismo tiempo, la economía sigue mostrando fortaleza y el encarecimiento de la energía añade presión inflacionista.
Por eso los inversores piden una rentabilidad cada vez mayor para mantener bonos del Tesoro estadounidense durante décadas. Esa combinación ha llevado ahora el rendimiento a treinta años a su nivel más alto desde 2004.
El Gobierno de Estados Unidos intenta contener los tipos
El aumento de los tipos a largo plazo perjudica al Gobierno estadounidense, ya que encarece la financiación de la nueva deuda.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ya intentó reducir la presión con anterioridad. A mediados de agosto, el Departamento del Tesoro amplió el programa de recompra de bonos del Tesoro estadounidense en circulación.
Hasta ahora, esa medida no ha logrado frenar la subida. La ola de ventas en el mercado de bonos se ha intensificado esta semana, lo que ha llevado la rentabilidad de la deuda estadounidense de mayor plazo a su nivel más alto desde 2004.
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