Inversores minoristas huyen de las acciones, pero abril históricamente favorece al mercado

Los inversores particulares se mostraron más cautelosos en marzo en el mercado de acciones. La apetencia por comprar disminuyó notablemente y en muchos sectores el sentimiento se transformó en pura presión vendedora. Sin embargo, esto no necesariamente es una mala noticia para el mercado en abril.

De hecho, la combinación de inversores minoristas pesimistas, patrones estacionales fuertes y esperanzas de distensión geopolítica puede sentar las bases para una recuperación sorprendente.

La apetencia de compra de los particulares se reduce a la mitad

Según los datos proporcionados, las compras totales de inversores minoristas en marzo fueron casi un 50% inferiores al pico de enero. Semanalmente, la entrada cayó a aproximadamente 5 mil millones de dólares, claramente por debajo del promedio de los últimos doce meses.

Este es un indicador importante, ya que los inversores particulares suelen ser un buen termómetro del sentimiento del mercado. Y ese sentimiento se ha deteriorado claramente.

Además, el movimiento fue amplio:

• los inversores minoristas compraron menos acciones;
• en acciones individuales incluso fueron vendedores netos;
• muchas recuperaciones en el mercado se utilizaron para reducir posiciones;
• esto indica desconfianza en lugar de una inclinación por comprar.

Energía y tecnología fueron los más afectados

La presión vendedora no se distribuyó de manera uniforme. Las energéticas sufrieron especialmente, registrándose las mayores salidas semanales de minoristas de la historia. Empresas como ExxonMobil, Chevron y Occidental Petroleum estuvieron claramente bajo presión.

También el sector tecnológico mostró debilidad. Las acciones de memoria, como Micron y Sandisk, se vendieron significativamente. Esto se debe a las preocupaciones sobre el impacto de la IA en la futura demanda de chips de memoria.

Es notable que, fuera de las Magnificent 7, los inversores particulares fueron vendedores en casi todos los sectores. Solo los bienes de consumo defensivos se salvaron.

Históricamente, abril suele ser favorable

A pesar de ese tono pesimista, hay otra cara de la moneda. Históricamente, abril es un mes fuerte para las acciones.

Según las cifras proporcionadas, el índice MSCI World ha registrado en abril en los últimos 25 años un rendimiento promedio del 2%, siendo el mes más fuerte del año. Aproximadamente en el 75% de los casos, abril ha terminado con resultados positivos.

El S&P 500 también ha tenido tradicionalmente un buen desempeño en abril, lo que hace que la actual posición pesimista sea aún más interesante.

La geopolítica puede marcar la diferencia

Además, un factor importante es la reciente tregua, que ha dado un respiro al mercado. El petróleo baja, el oro sube, los mercados de acciones se recuperan y Bitcoin ha mostrado nuevamente fortaleza.

Esto crea un campo de tensión interesante:

• los inversores minoristas son extremadamente cautelosos;
• históricamente abril es fuerte;
• la distensión geopolítica puede mejorar la disposición al riesgo;
• esto puede provocar un cambio drástico en el sentimiento.

En marzo, los inversores particulares claramente se han retirado y cada vez venden más en recuperaciones. Esto refleja cuán frágil es la confianza actualmente.

Pero precisamente ese pesimismo puede hacer que abril sea interesante. Si la situación geopolítica se relaja aún más y la fortaleza estacional habitual se mantiene, el mercado podría beneficiarse del hecho de que muchos inversores aún están al margen.