Los futuros estadounidenses cotizan este miércoles ligeramente a la baja, mientras los inversores se preparan para una nueva oleada de resultados trimestrales. Los futuros del Dow Jones cedían unos 56 puntos, mientras que los del S&P 500 y el Nasdaq 100 bajaban un 0,13% y un 0,41%, respectivamente.
El mercado parece tomarse así un respiro tras el repunte del martes, cuando los principales índices de Wall Street pusieron fin a tres sesiones consecutivas de pérdidas, apoyados por los sólidos resultados de compañías como 3M y General Motors.
También destacaron las acciones de semiconductores. El ETF VanEck Semiconductor avanzó un 4% ante el regreso prudente de los inversores a los valores vinculados a la IA.
Todo gira en torno a la rentabilidad de la IA
La gran pregunta, sin embargo, sigue siendo la misma: ¿pueden las elevadas valoraciones del sector tecnológico justificarse con un crecimiento real de los beneficios?
Los inversores ya no quieren limitarse a escuchar que las empresas siguen invirtiendo miles de millones en IA. Quieren pruebas de que esas inversiones se traducen en ingresos, márgenes, flujo de caja libre y crecimiento futuro.
Por eso esta semana es especialmente relevante. Alphabet, Tesla, IBM, Texas Instruments y ServiceNow presentan resultados. En particular, Alphabet y Tesla pueden ofrecer señales importantes sobre el sentimiento en torno a la IA, la nube, la inversión empresarial y el ciclo tecnológico en general.
En el caso de Alphabet, el mercado estará pendiente de Google Cloud, del gasto en IA y de si esta tecnología ya contribuye de forma visible a la rentabilidad. En Tesla, el foco estará en los márgenes, las entregas y la credibilidad de su relato más amplio sobre IA y robotaxis.
En IBM y ServiceNow, los inversores observarán si las empresas siguen aumentando sus presupuestos en tecnología y software.
Samsung busca exposición a la IA en Europa
Mientras tanto, Samsung Electronics sube más de un 4% en Asia. El avance responde en parte a la recuperación general de los valores tecnológicos, pero también a informaciones que apuntan a que Samsung quiere invertir en Mistral.
Mistral es una de las principales compañías europeas de IA y se considera una respuesta estratégica a actores estadounidenses como OpenAI, Anthropic y Google DeepMind.
Samsung estaría dispuesta a invertir cientos de millones de euros en una ronda de financiación que podría valorar Mistral en torno a 20.000 millones de euros.
Samsung no es solo un fabricante de chips, sino también una compañía que busca cada vez con más claridad posicionarse en la cadena más amplia de la IA. Una inversión en Mistral mostraría que los grandes grupos tecnológicos asiáticos no miran únicamente a los modelos estadounidenses, sino también a alternativas europeas.
La IA se convierte en un asunto geopolítico
La posible inversión encaja en una tendencia más amplia. La IA se está convirtiendo cada vez más en una cuestión geopolítica. Estados Unidos, China y Europa intentan hacerse con el control de los modelos, los chips, la capacidad en la nube y los datos.
Para Europa, Mistral es importante porque demuestra que la región aún puede desempeñar un papel en la carrera de la IA. No solo como regulador, sino también como desarrollador de tecnología propia.
Para Samsung, una inversión podría resultar estratégicamente atractiva. La compañía podría acceder a un actor europeo de IA, mientras que Mistral se beneficiaría de capital, conocimiento en hardware y escala industrial. Esto amplía de nuevo la carrera armamentística de la IA más allá de Nvidia, OpenAI y Microsoft.
Los semiconductores se recuperan, pero el petróleo sigue siendo un riesgo
En Asia, la jornada del miércoles fue positiva para muchos valores tecnológicos. SK Hynix subió más de un 5%. Advantest, Tokyo Electron, Renesas y SoftBank también ganaron terreno.
Esto sugiere que, tras la reciente oleada de ventas, los inversores vuelven a entrar con cautela en compañías vinculadas a la IA. Aun así, el panorama general del mercado sigue siendo frágil. El precio del petróleo continuó subiendo por las tensiones en Oriente Medio. El Brent vuelve a negociarse ya en torno a los 90 dólares por barril.
Esto es relevante para las expectativas sobre los tipos de interés. Si el encarecimiento del petróleo vuelve a generar presiones inflacionistas, la Reserva Federal podría tardar más en relajar su política o incluso mantener durante más tiempo un tono restrictivo. Esto resulta especialmente desfavorable para las acciones de crecimiento con valoraciones elevadas, en las que los beneficios futuros tienen un peso importante.
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