Goldman y JPMorgan se suman: la subida de tipos roza ya el consenso

A comienzos de año, los tipos de interés en Estados Unidos parecían tener una sola dirección posible: a la baja. Ese escenario ha cambiado por completo. Tras unos datos de inflación peores de lo previsto y una nueva subida del precio del petróleo, cada vez más grandes bancos esperan que la Reserva Federal eleve los tipos esta semana.

Goldman Sachs y JPMorgan ya se han sumado a ese grupo. Con ello aumenta la probabilidad de una nueva etapa de subidas de tipos. Es relevante para la renta variable y la deuda, pero también para activos de riesgo como Bitcoin (BTC) y otras criptomonedas.

Goldman Sachs y JPMorgan prevén una subida de tipos

La Reserva Federal (Fed) se reúne esta semana para decidir sobre los tipos de interés en Estados Unidos. Goldman Sachs espera ahora que el banco central los suba en 25 puntos básicos. Hasta hace poco, la entidad preveía que se mantuvieran sin cambios.

JPMorgan también contempla una subida de 25 puntos básicos. Según el banco, podría no ser la única. Sus analistas esperan otro incremento de la misma magnitud en diciembre.

El giro llega tras la publicación de nuevos datos económicos en Estados Unidos. Tanto los precios al consumo como los precios de producción subieron en agosto más de lo esperado. Esto alimenta las dudas sobre si la ⁠inflación estadounidense está descendiendo con suficiente rapidez hacia el objetivo del 2%.

A ello se suma el precio del petróleo. Las nuevas tensiones en Oriente Medio han llevado el crudo por encima de los 100 dólares por barril. Una energía más cara puede reavivar la inflación y complica a la Fed mantener bajos los tipos.

Al mismo tiempo, el economista de Goldman David Mericle espera que la Fed actúe con cautela. En su opinión, el FOMC será reacio a sorprender al mercado. Dicho de otro modo, Goldman cree que el banco central preferirá no desconcertar a los inversores con una decisión que se aleje demasiado de lo que los mercados financieros ya han descontado.

16 de las 20 grandes firmas esperan tipos más altos

El cambio de expectativas en Wall Street es notable. Según el resumen compartido por Coin Bureau, 16 de los 20 bancos y firmas de análisis seguidos esperan que el próximo movimiento de la Fed sea una subida de tipos.

Tres entidades prevén un total de 75 puntos básicos en subidas para 2026. Once calculan 50 puntos básicos y dos anticipan 25 puntos básicos. Bank of America, Deutsche Bank y RBC figuran entre las firmas que esperan finalmente 75 puntos básicos adicionales de endurecimiento monetario.

Solo cuatro firmas se apartan de esa visión. HSBC prevé por ahora que los tipos se mantengan sin cambios. Jefferies, en cambio, espera un recorte de 25 puntos básicos en diciembre. Morgan Stanley y Oxford Economics no contemplan, según el resumen, una nueva bajada hasta 2027.

El contraste con las expectativas de comienzos de 2026 es acusado. Entonces, los mercados financieros aún descontaban cuatro recortes de tipos. Ahora, el debate ya no gira solo en torno a si la Fed subirá los tipos, sino también a cuántas subidas podrían llegar después.

¿Qué implica una subida de tipos en Estados Unidos para Bitcoin?

Los mercados financieros también han ajustado rápidamente sus expectativas. Según CME FedWatch, ya se descuenta una probabilidad de alrededor del 88% de una subida de 25 puntos básicos este mes. Antes de los nuevos datos de inflación, esa probabilidad rondaba el 70%.

Para la cotización de ⁠Bitcoin, este giro es importante. Unos tipos más altos hacen más atractivos activos relativamente seguros, como los bonos del Tesoro estadounidense. Al mismo tiempo, el crédito se encarece y disminuye la cantidad de capital barato disponible en el sistema financiero.

Esto puede presionar a la bolsa y a las criptomonedas. Bitcoin y otros activos de riesgo suelen beneficiarse, por el contrario, de las expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed y de unas condiciones financieras más laxas.

Por eso, el mercado no estará pendiente el miércoles únicamente de la decisión sobre los tipos. El mensaje de la Fed sobre los próximos meses puede ser igual de importante. Si los responsables monetarios dejan claro que serán necesarias varias subidas para frenar la inflación, las expectativas de tipos para el resto de 2026 podrían volver a cambiar de forma significativa.

Goldman Sachs espera por ahora que la subida de esta semana no tenga por qué ser el inicio de una serie prolongada. El banco sigue contando con dos recortes de tipos en 2027, aunque ahora los sitúa más tarde de lo previsto anteriormente.