Especuladores chinos impulsan el oro y la plata primero al alza y luego a la baja

El mercado del oro y la plata ha vivido una de las semanas más caóticas en años. Tras semanas de subidas casi imparables, los precios cayeron rápidamente. Especialmente la plata sufrió un golpe histórico, mientras que el oro también registró una caída inesperada.

Según los comerciantes, la causa no radica únicamente en las noticias macroeconómicas, sino principalmente en la especulación masiva procedente de China, que cambió abruptamente de dirección.

La fuerte caída pone fin abruptamente a un rally que había cautivado a inversores de todo el mundo. Desde ahorradores particulares hasta grandes fondos, todos parecían entrar al mismo tiempo en los metales preciosos. Y del mismo modo, también salieron rápidamente.

Precios del oro y la plata se desestabilizan tras semanas de euforia

El auge de los metales preciosos llevaba tiempo en marcha. Los bancos centrales aumentaban sus reservas de oro como alternativa al dólar y los inversores buscaban protección contra la inflación y las tensiones geopolíticas. Sin embargo, en las últimas semanas, este movimiento adquirió formas extremas.

Especialmente los inversionistas chinos jugaron un papel importante. No solo los particulares, sino también grandes fondos invirtieron masivamente en materias primas como el oro, la plata y el cobre. Las subidas de precios fueron cada vez menos impulsadas por la oferta y la demanda, y más por el impulso y la especulación.

Los comerciantes hablan de un mercado que se desvinculó de la realidad. Los fondos que siguen tendencias y los productos apalancados amplificaron aún más el movimiento, llevando los precios a niveles récord en poco tiempo.

El dólar sube y abre la puerta a una caída

Las primeras grietas surgieron cuando el dólar se fortaleció repentinamente. Esto ocurrió después de que Donald Trump indicara su intención de nombrar un nuevo presidente para la Reserva Federal de EE. UU. El mercado interpretó esto como una señal de una política monetaria más estricta, lo que respaldó al dólar de inmediato.

Cuando el dólar comenzó a fortalecerse, el sentimiento respecto a los metales preciosos cambió rápidamente. El oro cayó significativamente en cuestión de minutos y la confianza se desplomó. Durante el comercio asiático, los inversionistas chinos comenzaron a tomar ganancias, precisamente donde antes había habido la mayor presión de compra.

Esto provocó una reacción en cadena. Cuando los inversionistas chinos empezaron a tomar ganancias, la presión de compra desapareció de repente. En el mercado de la plata, que es pequeño, la liquidez se agotó rápidamente, lo que hizo que el precio descendiera considerablemente en poco tiempo.

Mercado de la plata, más vulnerable por el apalancamiento y las opciones

La plata fue la más afectada porque el mercado es relativamente pequeño. La producción anual total de plata vale mucho menos que la del oro, lo que hace que los rápidos flujos de capital tengan un efecto desproporcionado en el precio.

En las semanas previas a la caída, el comercio de ETFs de plata y, especialmente, de opciones explotó. Debido a la enorme cantidad de opciones de compra abiertas, los comerciantes tuvieron que comprar cada vez más plata para cubrir sus riesgos. Este mecanismo impulsó aún más el precio y volvió la subida cada vez más inestable.

Cuando el mercado cambió, ese mismo mecanismo operó en sentido contrario. Los comerciantes tuvieron que reducir sus posiciones, lo que aceleró la presión de venta y agravó la caída. Según los analistas del mercado, eso explica por qué la plata no solo subió extremadamente rápido, sino también por qué colapsó de manera tan abrupta.

La atención se centra nuevamente en China

Lo que suceda ahora depende nuevamente en gran medida de China. Los inversionistas observan con atención la reapertura del comercio en Shanghái. Allí existen límites diarios para los movimientos de precios, lo que podría implicar que el mercado aún deba «ajustarse».

Al mismo tiempo, los bancos chinos ya están tomando medidas para mitigar los riesgos. Algunos aumentan el depósito mínimo para productos de oro o imponen restricciones temporales durante los días festivos. Eso podría frenar aún más el flujo especulativo.

No obstante, aún no hay pánico. En los principales centros comerciales, la demanda de oro físico se mantiene firme, especialmente con miras a la próxima temporada de Año Nuevo. Para la plata, el sentimiento es más cauteloso. Muchos inversionistas, por ahora, prefieren mantenerse al margen.