El oro alcanza máximos de seis semanas y apunta a más subidas

El oro vivió ayer una jornada arrolladora, con una subida de más del 4%. Fue su mejor sesión en medio año, un repunte que parece explicarse sobre todo por el aumento de la demanda entre los inversores chinos.

Tras un largo periodo de caídas, este movimiento podría marcar el inicio de una recuperación de mayor alcance.

El precio del oro rompe al alza

El oro acaparó ayer la atención en los mercados financieros. El activo más valioso del mundo avanzó un 4,18%, su mejor jornada desde el 3 de febrero. La plata también registró una sesión muy positiva y cerró con una subida del 4,30%.

El precio del oro pasó de 4.078 dólares por onza troy (una unidad de peso utilizada para metales preciosos, equivalente a 31,1 gramos) a 4.247 dólares. En el momento de redactar este artículo, cotiza incluso en 4.268 dólares.

En los últimos años, el oro ha protagonizado una subida espectacular, pero desde el máximo del 29 de enero el metal precioso ha sufrido fuertes correcciones. En cinco meses, el precio se desplomó más de un 29%, desde 5.602 dólares hasta un mínimo de 3.942 dólares.

Durante más de un mes, el oro se movió en torno a los 4.000 dólares, pero ahora por fin ha elegido dirección. Con el salto de ayer, rompió un patrón de triángulo descendente en el que los máximos eran cada vez más bajos y la volatilidad se reducía.

El giro parece haberse puesto en marcha, aunque todavía queda superar una resistencia exigente situada aproximadamente entre los 4.300 y los 4.400 dólares.

Los inversores chinos vuelven a comprar oro

El motor de la subida está en China. Los fondos chinos de oro, es decir, los fondos cotizados (ETF) que replican el precio del metal, encadenaron catorce días consecutivos de entradas de capital.

El cambio de tendencia llama la atención. En junio, los inversores habían retirado dinero de estos fondos de forma masiva, convirtiéndolo en el peor mes jamás registrado, según el World Gold Council.

Con ello, las entradas acumuladas en el primer semestre cayeron hasta 40.000 millones de yuanes, unos 5.600 millones de dólares. Aun así, sigue siendo el segundo mejor primer semestre de la historia.

La organización sectorial señala que hay varios factores en juego.

«La demanda de ETF de oro se mantuvo sólida en un contexto de creciente incertidumbre geopolítica y económica, mientras que las compras continuadas de oro por parte del PBoC siguieron respaldando el sentimiento del mercado. También ha aumentado la participación de inversores institucionales en los ETF chinos de oro, lo que sostiene la demanda de estos productos.»

El PBoC es el banco central de China. En los veinte meses hasta junio incluido, compró 82 toneladas de oro, una media de algo más de cuatro toneladas al mes.

Otra razón por la que el oro vuelve a atraer más atención tiene que ver con la caída de los tipos de interés. La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años ha bajado más de un 4% desde el máximo del 23 de julio, como consecuencia del descenso de los precios del petróleo tras el acuerdo alcanzado por Irán y Omán para la gestión del estrecho de Ormuz.

De cara a la próxima reunión de tipos en septiembre, la mayoría ya no espera una subida. Esto es positivo para el oro, ya que unos tipos más altos presionan a los activos que no generan rendimiento, al encarecer su mantenimiento.