El nuevo presidente de la Fed nombrado por Trump hereda un drama: el mercado apuesta por una subida de tipos

El banco central estadounidense (Federal Reserve) tendrá un nuevo presidente este viernes, pero la inauguración en la Casa Blanca podría verse empañada antes de la primera reunión. Kevin Warsh será juramentado por el presidente Donald Trump con la intención de reducir las tasas de interés, pero el mercado ya cuenta con lo contrario.

Warsh hereda un problema de inflación

Según la herramienta FedWatch de CME Group, el mercado ahora estima una probabilidad del 42 por ciento de un aumento de tasas antes de fin de año. Antes del estallido de la guerra entre Estados Unidos e Irán, el panorama era totalmente diferente. Los inversores esperaban más recortes de tasas en 2026, en línea con las tres reducciones que la Fed implementó en 2025.

En la plataforma de predicciones Polymarket, la probabilidad de que no hubiera recortes de tasas a principios de marzo era solo del 10 por ciento. Un mes después del estallido de la guerra, ya era del 34 por ciento, y tras las cifras de inflación más altas de la semana pasada, el panorama se ha revertido definitivamente.

Warsh sucede a Jerome Powell y se convertirá en el undécimo presidente de la Reserva Federal en la era moderna. Basado en sus declaraciones financieras, también será el más rico en ocupar ese cargo.

Sin embargo, no hereda la economía que tenía en mente. La inflación ha aumentado inesperadamente en los últimos dos meses, impulsada por la guerra entre Estados Unidos e Irán y las perturbaciones en torno al Estrecho de Ormuz. Los precios del petróleo han subido un 50 por ciento debido al conflicto, afectando al transporte, la alimentación y la producción.

La inflación ahora está en el 3,5 por ciento y se espera que alcance el 4 por ciento en el segundo trimestre, según economistas destacados. Esto está muy lejos del objetivo del 2 por ciento de la Fed, un objetivo que no se ha alcanzado en más de cinco años.

El mercado de bonos revela las preocupaciones

El mercado de bonos muestra cuán grandes son las preocupaciones por la inflación actualmente.

La tasa de interés de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años superó el viernes pasado el 5 por ciento, el nivel más alto en casi un año. La tasa a 10 años aumentó casi 24 puntos básicos en una semana, alcanzando aproximadamente el 4,6 por ciento.

Esto afecta directamente el bolsillo de los estadounidenses comunes. La tasa a 10 años determina los niveles de las hipotecas, los préstamos para automóviles y las tasas de las tarjetas de crédito. No son los políticos, sino el mercado quien establece esa tasa.

Ed Yardeni, quien acuñó el término ‘bond vigilantes’ para los inversores rebeldes en bonos, ya ve venir la tormenta. «Warsh presidirá la reunión del FOMC de junio, pero ¿quién está realmente al mando de la política monetaria? Nosotros diríamos que son los Bond Vigilantes», escribió el lunes.

Trump espera una ‘drástica caída’ de la inflación

Trump nominó a Warsh en enero con la clara expectativa de que la Fed revigorizaría la economía con recortes de tasas. Por irónico que suene, una política más estricta podría, a largo plazo, lograr lo que la Casa Blanca desea. Si desaparecen las preocupaciones por la inflación, las tasas a largo plazo bajan automáticamente. Las hipotecas se abaratan y las empresas pueden acceder más fácilmente a créditos.

El presidente apuesta a que el problema se resolverá en el otro lado del mundo. Según él, el fin de la guerra con Irán desbloquearía el suministro. «Una vez que termine esta guerra, y no tardará mucho, verás caer los precios del petróleo y los mercados bursátiles dispararse», dijo la semana pasada a los periodistas.

Trump señaló cientos de barcos cargados de petróleo listos para zarpar. «Cuando esos barcos salgan, tendremos una avalancha de petróleo y verás cómo la inflación cae drásticamente».