El Nasdaq sufre un duro golpe por las dudas sobre la IA y el alza del petróleo

Las bolsas mundiales arrancan este lunes bajo una fuerte presión. Los valores tecnológicos son los más castigados después de que los máximos responsables de Anthropic, OpenAI y xAI pidieran más cautela en el desarrollo de los modelos de IA más potentes. Al mismo tiempo, el nuevo repunte del precio del petróleo añade tensión a los mercados financieros.

Los futuros del Nasdaq 100 caen un 1,6%, mientras que los del S&P 500 retroceden un 0,7%. Un fondo cotizado que replica a los grandes fabricantes de chips pierde incluso un 5,4%. Los inversores temen que una desaceleración del desarrollo de la IA afecte a los cientos de miles de millones de dólares que se están destinando actualmente a chips, centros de datos y otras infraestructuras vinculadas a esta tecnología.

A ello se suma un segundo foco de preocupación. El Brent sube casi un 4% y supera los 109 dólares por barril por nuevas disrupciones en Oriente Medio. Este movimiento agrava el temor a la inflación, justo cuando los inversores asignan ya casi un 90% de probabilidad a que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) suba los tipos este miércoles.

La advertencia sobre la IA golpea a las tecnológicas

La inquietud aumentó después de que Dario Amodei, consejero delegado de Anthropic, pidiera el sábado más prudencia en el desarrollo de los modelos de IA más potentes. Su propuesta recibió el respaldo del consejero delegado de OpenAI, Sam Altman. Elon Musk, fundador de xAI, también se sumó al llamamiento y afirmó que Amodei tiene razón.

Para los inversores, este debate afecta a uno de los pilares de la subida bursátil de los últimos años. Las enormes inversiones en IA se basan en la expectativa de que los modelos sigan ganando capacidad con rapidez y de que las tecnológicas continúen gastando cientos de miles de millones de dólares en chips, centros de datos y otras infraestructuras.

Si el desarrollo de los modelos más avanzados se ralentiza de verdad, esas expectativas de crecimiento podrían verse presionadas. Por eso el golpe se concentra sobre todo en los fabricantes de chips y en otros valores que se han beneficiado con fuerza del auge de la IA.

Un fondo cotizado que sigue a los grandes valores de semiconductores cae un 5,4% antes de la apertura de Wall Street. En Asia, SoftBank, uno de los grandes inversores en OpenAI, también sufrió un duro castigo. Sus acciones registraron su mayor caída en casi tres meses. El Kospi surcoreano cerró con un descenso del 3,3%.

Con todo, aún está por ver si el llamamiento de los responsables de la IA desembocará realmente en una desaceleración significativa. Mohit Kumar, analista de Jefferies, prevé que unas normas de seguridad más estrictas definan sobre todo los límites dentro de los cuales seguirá desarrollándose la IA. En su opinión, eso no implica necesariamente que el rápido avance de esta tecnología vaya a detenerse.

Trump y China no quieren frenar la IA

Además, una respuesta coordinada está lejos de estar garantizada. La rivalidad entre Estados Unidos y China dificulta que las empresas de IA pisen el freno de forma voluntaria.

El presidente Donald Trump ha restado importancia a las preocupaciones sobre la IA. A su juicio, el mayor riesgo es que Estados Unidos pierda la carrera de la IA frente a China.

China tampoco concede demasiado peso a las advertencias de los altos ejecutivos estadounidenses del sector. Pekín calificó este lunes esas preocupaciones de alarmismo.

Esto deja a empresas como OpenAI y Anthropic ante un dilema complejo. Advierten de los riesgos de unos modelos cada vez más potentes, pero al mismo tiempo compiten entre sí y con compañías chinas por liderar el mercado global de la IA.

El petróleo añade un segundo golpe

Las dudas sobre la IA no son el único problema para los inversores. El precio del petróleo vuelve a dispararse este lunes después de que Arabia Saudí cerrara por precaución su importante oleoducto East-West tras los últimos ataques.

El Brent avanza un 4,5% y supera los 109 dólares por barril. La subida añade más tensión, porque unos precios de la energía más altos pueden avivar una inflación que ya se muestra persistente.

Estas inquietudes también se reflejan en el mercado de deuda. La rentabilidad del bono estadounidense a diez años se acerca ya al 5%. Al mismo tiempo, el dólar sube alrededor de un 0,4%.

El momento no podría ser más delicado. Este miércoles, la Reserva Federal (Fed) anunciará una nueva decisión sobre los tipos de interés. Los mercados financieros descuentan ya casi un 90% de probabilidad de que el banco central los eleve.

Otros bancos centrales afrontan también decisiones difíciles esta semana. El jueves será el turno del Banco de Inglaterra y el viernes llegará la decisión del Banco de Japón. No se espera una subida de tipos en Reino Unido esta semana, aunque un incremento en noviembre sigue siendo una posibilidad.

La presión también aumenta en Europa. El Banco Central Europeo (BCE) subió los tipos la semana pasada por segunda vez desde el estallido de la guerra en Irán. Peter Kazimir, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, subrayó este lunes que el banco central no dudará en actuar de nuevo si la inflación lo exige.

Para la renta variable, confluyen así dos factores adversos al mismo tiempo. Las expectativas de crecimiento ligadas a la IA están bajo presión, mientras que el encarecimiento del petróleo alimenta el temor a la inflación y puede obligar a los bancos centrales a subir aún más los tipos. Para las tecnológicas de alto crecimiento, es una combinación especialmente difícil.