El extraño comportamiento del Bitcoin divide a los analistas

Bitcoin sigue a principios de 2026 una trayectoria cada vez menos clara en relación con la cantidad de dinero mundial. Durante años, el valor de la criptomoneda estuvo estrechamente vinculado al crecimiento del llamado M2, una medida de la cantidad de dinero en el mundo, pero esa relación parece haberse debilitado desde el año pasado. Esto pone en duda un supuesto clave de muchos modelos de precios anteriores.

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Persistente optimismo entre algunos analistas

Históricamente, un aumento en la cantidad mundial de dinero ha actuado como combustible para Bitcoin. En épocas de políticas monetarias expansivas y mayor liquidez, su cotización a menudo se adelantaba a otros activos. Actualmente, el M2 global crece a más del 10 por ciento anual, mientras que Bitcoin muestra un crecimiento anual negativo.

Según Fidelity Digital Assets, todavía es prematuro sacar conclusiones. En un análisis reciente, la empresa señala que los mercados alcistas de Bitcoin han coincidido históricamente con una aceleración en la cantidad de dinero. Debido a su escasez, Bitcoin absorbería el exceso de liquidez más eficazmente que otras inversiones.

Fidelity también señala el fin de las políticas restrictivas de los bancos centrales y una nueva fase de expansión monetaria a nivel mundial. De acuerdo con ellos, en ese escenario, el crecimiento del M2 seguiría siendo un factor positivo para el precio de Bitcoin más adelante en 2026.

Asimismo, algunos analistas de mercado se mantienen fieles a este modelo de liquidez.

Ellos señalan, por ejemplo, que el oro y la plata han capturado recientemente parte de la demanda por inflación e incertidumbre, y que Bitcoin podría seguirlos con cierto retraso.

Aumenta el escepticismo

Otros analistas son menos optimistas. Ellos indican que períodos anteriores en los que Bitcoin se desvió del crecimiento de la cantidad de dinero a menudo coincidieron con picos de mercado importantes. En esos casos, generalmente siguió una prolongada fase de debilidad.

Según este grupo, la divergencia actual no indica una fuerza retrasada, sino una incertidumbre estructural. Esto complica más que antes la comparación con ciclos anteriores.

Una explicación alternativa proviene de analistas que destacan los riesgos tecnológicos. Ellos afirman que 2025 fue un punto de inflexión, ya que se toma más en serio la posibilidad de que las computadoras cuánticas puedan en el futuro romper la criptografía existente. En ese sentido, la desconexión entre Bitcoin y M2 no sería una señal monetaria, sino tecnológica: el capital está considerando un nuevo tipo de riesgo que antes no existía.

Además, las tensiones geopolíticas, los riesgos cambiarios y las perturbaciones en los flujos de capital globales juegan un papel más importante que en ciclos anteriores. Esto provoca que los mercados respondan de manera menos uniforme a la liquidez.

La visión a largo plazo sigue siendo clave para Bitcoin

A pesar de la división entre los analistas, la tesis a largo plazo sigue siendo válida para muchos inversores. Bitcoin todavía se considera una alternativa a las monedas tradicionales, un equivalente digital del oro y una protección contra experimentos monetarios, aunque su formación de precios es más volátil que antes.

La conclusión a principios de 2026 es matizada: Bitcoin ya no se mueve automáticamente en línea con el crecimiento de la cantidad de dinero mundial. Si esto indica un ruido temporal, un mercado en maduración o una ruptura estructural con modelos antiguos es precisamente lo que genera discrepancias actualmente.

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