EE. UU. busca bloquear definitivamente el acceso chino a chips de Nvidia y AMD

Nvidia y AMD podrían enfrentar presión el lunes en Wall Street. Estados Unidos endurece nuevamente las normas para la exportación de chips avanzados de IA a entidades chinas.

No se trata de una prohibición completa de exportación, sino de una aclaración de las normas existentes. Sin embargo, la medida puede ser significativa, ya que Washington intenta cerrar una vía de escape. Las empresas chinas podían acceder a chips avanzados de IA a través de filiales en otros países.

Según fuentes, en el último periodo habrían llegado cientos de miles de chips a entidades chinas a través de dichas rutas.

EE. UU. cierra la vía de escape de las filiales

La nueva directriz del Bureau of Industry and Security se centra en el propietario final del comprador. Esto significa que no solo cuenta el país de entrega, sino también quién está detrás de la empresa.

Si una empresa está ubicada en Singapur o Malasia, pero finalmente es propiedad de una entidad china, se puede requerir una licencia de exportación estadounidense.

Esto es significativo para fabricantes de chips como Nvidia y AMD. Sus procesadores avanzados de IA son cruciales para centros de datos, modelos de lenguaje y aplicaciones militares. Washington quiere evitar que China acceda a los chips más potentes por vías indirectas.

Nvidia y AMD podrían verse afectadas

Por ahora, el impacto financiero directo parece limitado. Nvidia informó anteriormente que en el primer trimestre del año fiscal 2027 no envió chips Data Center Hopper a China. Un año antes, esto representó 4,6 mil millones de dólares en ingresos.

Aún así, China sigue siendo un tema delicado para los inversores. Cada endurecimiento de las normas de exportación plantea la pregunta de cuántos ingresos futuros podrían perder Nvidia y AMD.

Especialmente las últimas generaciones de chips, como Blackwell y Rubin de Nvidia, y MI350x de AMD, están bajo un control más estricto. Precisamente estos productos son los que generan grandes expectativas entre los inversores.

El auge del AI enfrenta una prueba

El momento de este desarrollo es especialmente interesante. Nvidia y AMD han estado beneficiándose desde hace meses del enorme auge en IA. Los inversores pagan altas valoraciones, ya que esperan un crecimiento sostenido en centros de datos, entrenamiento de IA e inferencia.

Sin embargo, las normas de exportación muestran que el sector no solo depende de la tecnología y la demanda, sino también de la geopolítica. La lucha entre Estados Unidos y China sigue siendo un riesgo estructural para la industria de chips.

Si los inversores temen que las normas se endurezcan aún más, eso podría ejercer presión temporal sobre las acciones de IA. No porque desaparezca la demanda, sino porque una parte del mercado mundial se vuelve más difícil de alcanzar.

Los ingresos podrían desplazarse

También hay otro lado. Los chips que no pueden venderse a entidades chinas podrían ser vendidos a clientes estadounidenses o de países aliados. La demanda de capacidad de IA sigue siendo enorme a nivel mundial.

Por ello, la medida no implica necesariamente un gran golpe para los ingresos de manera inmediata. Nvidia sigue registrando ingresos récord gracias a la demanda de Blackwell fuera de China.

Pero para los inversores, lo importante es la diferencia entre las expectativas extremadamente altas y las posibles decepciones. En acciones que ya han subido mucho, incluso una incertidumbre limitada puede ser suficiente para tomar ganancias.