Changpeng Zhao ve a Bitcoin superando al oro: hacemos las cuentas

El cofundador de Binance Changpeng Zhao (CZ) cree que Bitcoin (BTC) podría superar al oro en el próximo mercado alcista. Se refiere a la capitalización total de mercado. Con las cifras actuales, sin embargo, haría falta una subida de precio extraordinaria.

El conjunto de todos los bitcoin en circulación vale actualmente unos 1,58 billones de dólares. El World Gold Council estima el valor de todo el oro existente sobre la superficie en torno a 31 billones de dólares. Es decir, Bitcoin tendría que multiplicar casi por veinte su tamaño para alcanzar por completo al oro.

Bitcoin tendría que acercarse a 1,5 millones de dólares

Actualmente hay unos 20,08 millones de BTC en circulación. Si el mercado del oro se mantiene en 31 billones de dólares, una capitalización equivalente de Bitcoin implicaría un precio de unos 1,54 millones de dólares por BTC.

Desde el precio actual, situado en torno a 79.000 dólares, eso supondría una subida de cerca del 1.850%. Si el precio del oro cayera en los próximos años, la revalorización necesaria de Bitcoin sería, lógicamente, menos extrema.

CZ habla del oro como un mercado aproximadamente diez veces mayor. La diferencia probablemente se deba a que toma como referencia solo la parte invertible del mercado del oro. El World Gold Council valora ese segmento en unos 15 billones de dólares. Para igualar únicamente esa parte, Bitcoin tendría que dirigirse hacia los 750.000 dólares.

Incluso eso sería un movimiento excepcional dentro de un solo mercado alcista. Además, conviene recordar que Bitcoin no necesitaría literalmente decenas de billones de dólares en nuevas entradas de capital. La capitalización de mercado es el último precio negociado multiplicado por todas las monedas en circulación. Un volumen de compras relativamente menor puede elevar con fuerza el precio y, con ello, el valor total de mercado.

Bitcoin y el oro se benefician del mismo relato

La comparación entre el oro y Bitcoin nace sobre todo de la llamada apuesta por la pérdida de valor del dinero. En ese contexto, los inversores buscan activos escasos cuando temen que la elevada deuda pública, la inflación y una política monetaria expansiva erosionen el poder adquisitivo de las divisas tradicionales. Ese relato ha favorecido recientemente tanto al oro como a Bitcoin.

Ambos activos tienen similitudes claras. Los dos son escasos, funcionan sin representar una deuda de una empresa o de un Estado y se utilizan como depósito de valor.

Pero las diferencias también son importantes. El oro cuenta con miles de años de historia y desempeña un papel relevante en las reservas de los bancos centrales. Bitcoin existe solo desde 2009, es mucho más volátil y apenas tiene todavía ese estatus entre los gobiernos.

A cambio, Bitcoin tiene una oferta máxima fija de 21 millones de monedas y puede transferirse digitalmente a cualquier parte del mundo en cuestión de minutos.

Para superar realmente al oro durante el próximo mercado alcista, Bitcoin no solo tendría que atraer a inversores particulares e institucionales. También tendría que producirse un cambio fundamental por el que los gobiernos y los grandes gestores de activos empezaran a tratar cada vez más a Bitcoin como un activo de reserva. Eso hace que la previsión de CZ para un solo mercado alcista sea, por ahora, especialmente ambiciosa.