Barclays ve margen para que el S&P 500 siga subiendo. El banco elevó su objetivo para finales de 2026 de 7.800 a 7.950 puntos. Desde el último cierre, eso implica, según el artículo, un potencial alcista de alrededor del 4%.
La razón es que las grandes tecnológicas siguen cumpliendo. Según Barclays, la demanda de IA continúa siendo sólida y las principales compañías del sector tecnológico siguen superando las expectativas trimestre tras trimestre.
Suben las previsiones de beneficios
Venu Krishna, responsable de estrategia de renta variable estadounidense en Barclays, elevó la previsión de beneficios del S&P 500 para 2026 de 337 a 365 dólares por acción. También revisó al alza la estimación para 2027, de 389 a 414 dólares por acción. El precio objetivo para 2027 se mantiene en 8.800 puntos.
Las cifras de fondo son sólidas. Los beneficios de las grandes tecnológicas crecieron un 35% interanual en el segundo trimestre. En el resto del sector tecnológico, las ganancias aumentaron incluso un 88%.
La temporada de resultados también sigue siendo fuerte en el conjunto del S&P 500. De las 492 compañías que ya han presentado sus cuentas, el 86% superó las previsiones de los analistas. Es una cifra muy superior a la media de largo plazo, situada en el 67,5%.
La IA sigue siendo el motor
Aun así, el relato gira sobre todo en torno a la IA. Barclays prevé que las inversiones de capital de los grandes proveedores de servicios en la nube superen los 1,1 billones de dólares en 2027. Eso supondría un aumento del 67% respecto al año anterior.
En 2028, el crecimiento se moderaría, aunque seguiría rondando el 30%. Según el banco, Google y Amazon serán los principales contribuyentes, con Meta muy cerca.
Esto vuelve a confirmar la importancia que ha adquirido el ciclo de inversión en IA para el mercado bursátil estadounidense.
La concentración sigue siendo un riesgo
La otra cara de la moneda es que el rally continúa estando extremadamente concentrado. Las acciones vinculadas a la IA representan alrededor del 45% de la capitalización total del S&P 500 y han sido responsables de prácticamente toda la subida.
El S&P 500 acumula este año un avance del 11,55%. Pero el índice excluyendo las compañías de IA apenas sube un 4,48%. El resto del mercado empieza a recuperar algo de terreno, aunque todavía se queda unos siete puntos porcentuales por detrás.
Esto hace que la subida sea potente, pero también vulnerable. Si el gasto en IA sigue aumentando y los beneficios continúan sorprendiendo, el S&P 500 podría seguir al alza. Pero si los inversores empiezan a dudar de la rentabilidad de todas esas inversiones, la base del rally se estrechará.
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