Amazon cae un 7% en bolsa tras presentar resultados: preocupa el gasto en IA

Las acciones de Amazon cayeron alrededor de un 7 por ciento el jueves, en las operaciones posteriores al cierre de Wall Street, tras la presentación de sus resultados trimestrales. A los inversores les preocupan las enormes sumas que la compañía estadounidense destina a la inteligencia artificial.

Al mismo tiempo, el crecimiento de los ingresos de su tienda en línea se ha ralentizado hasta su nivel más bajo en tres años. Ni siquiera el fuerte avance de los servicios en la nube de Amazon logró disipar las dudas.

La enorme inversión en IA presiona a Amazon

Amazon destina cada vez más dinero a centros de datos y otras infraestructuras para aprovechar la creciente demanda de inteligencia artificial. Solo en el tercer trimestre, la compañía invirtió más de 77.000 millones de dólares, una cifra muy superior a la prevista por los analistas.

Para el conjunto de 2026, Amazon prevé invertir unos 220.000 millones de dólares. Y el desembolso seguirá aumentando: su consejero delegado, Andy Jassy, adelantó que el gasto volverá a crecer con fuerza en 2027.

Los elevados costes empiezan a pasar factura. En los últimos doce meses, el flujo de caja libre fue negativo en 42.400 millones de dólares. Es decir, Amazon destinó a inversiones más dinero del que generó con su actividad.

Por ello, los inversores se preguntan cuándo empezarán todas esas inversiones a generar ingresos suficientes.

Mientras tanto, el negocio en la nube de Amazon mantiene un fuerte crecimiento. En Amazon Web Services (AWS), que ofrece a las empresas capacidad de procesamiento y almacenamiento, entre otros servicios, el crecimiento de los ingresos se aceleró por sexto trimestre consecutivo.

Este avance responde, en parte, a la elevada demanda de empresas de IA como OpenAI y Anthropic, que utilizan los centros de datos de Amazon.

Según Jassy, la demanda de servicios tradicionales en la nube también crece con fuerza. El directivo prevé que AWS pueda registrar un crecimiento anual superior al 40 por ciento durante los próximos dos años.

Aun así, Amazon no logró convencer a los inversores. Las expectativas eran muy elevadas y el fuerte crecimiento de AWS no bastó para disipar las dudas sobre el enorme volumen de inversión.

El crecimiento de la tienda en línea cae a mínimos de tres años

A los elevados costes de la IA se sumó otro revés para Amazon: una marcada desaceleración de su principal negocio de comercio electrónico.

Los ingresos por ventas en línea aumentaron apenas un 2 por ciento en el tercer trimestre, hasta los 68.500 millones de dólares. Es el menor crecimiento desde principios de 2023.

El negocio publicitario, con el que Amazon obtiene ingresos de las empresas que promocionan sus productos en la plataforma, también perdió impulso. Su facturación aumentó un 11 por ciento, el ritmo más bajo desde que Amazon empezó a publicar datos desglosados de esta división en 2020.

Según los analistas, el cambio de fechas del Prime Day podría haber influido. Amazon celebró este año su gran campaña de descuentos en junio, en lugar de julio, lo que adelantó parte de las ventas.

Sin embargo, Sky Canaves, analista de la firma de investigación Emarketer, considera que ese cambio no explica toda la desaceleración. A su juicio, los consumidores podrían estar moderando sus gastos, lo que a su vez reduce la disposición de los anunciantes a invertir.

Los ingresos totales de Amazon aumentaron un 12 por ciento en el tercer trimestre, hasta los 201.900 millones de dólares, por debajo de las previsiones de los analistas.

El beneficio operativo, en cambio, registró una mejora notable.