Bitcoin (BTC) avanza hoy con fuerza, pero los mayores movimientos se están produciendo en el mercado de las altcoins. La noticia de ayer de que Estados Unidos abre la puerta a las acciones tokenizadas está dejando subidas llamativas. Arbitrum (ARB) se ha disparado un 30%, Uniswap (UNI) sube un 28% y Ondo (ONDO) también se beneficia.
Qué permite ahora la SEC
La SEC presentó ayer una nueva norma, la llamada innovation exemption. Durante cinco años, las plataformas de negociación podrán ofrecer acciones estadounidenses en forma de tokens: certificados digitales de propiedad registrados en una cadena de bloques.
Detrás de cada token debe haber una acción real. Pero eso no basta. El comprador también debe recibir exactamente los mismos derechos que un accionista ordinario, incluidos dividendos y derecho de voto.
La negociación podrá realizarse mediante un automated market maker (AMM). En una bolsa tradicional, las operaciones se canalizan a través de un libro de órdenes: compradores y vendedores introducen sus precios y el sistema los empareja.
Un AMM no utiliza ese libro de órdenes. Los inversores depositan su dinero y sus tokens en un gran fondo común, y el usuario opera directamente contra esa reserva. Una fórmula fija determina el precio en función de la cantidad que queda dentro.
Eso sí, los usuarios deberán identificarse previamente. También habrá límites al volumen de negocio y al número de acciones que una plataforma puede ofrecer.
Uniswap parte con ventaja
No sorprende que Uniswap esté subiendo con tanta fuerza. El token lleva tiempo mostrando un buen comportamiento y se sitúa ahora en su nivel más alto desde noviembre del año pasado.
Uniswap es la mayor bolsa descentralizada del mercado cripto y funciona precisamente con este tipo de AMM. No hay una empresa que gestione las órdenes: todo se ejecuta mediante software en la cadena de bloques.
La nueva norma de la SEC menciona expresamente a los AMM. Además, la versión más reciente de Uniswap permite crear pools a los que solo pueden acceder usuarios verificados, justo lo que exige el regulador.
Uniswap es conocida por la negociación de criptomonedas como Ethereum (ETH) y Solana (SOL), pero desde hace un tiempo también ofrece acciones tokenizadas. Ondo lanzó sus propios tokens sobre acciones en Uniswap y el 80% de las acciones digitales de Robinhood se negocian en Uniswap, por un valor de 10.000 millones de dólares.
Ahora que se abre el acceso a los estadounidenses, la actividad podría seguir aumentando. Y desde el año pasado, ese mayor volumen tiene un efecto directo y positivo sobre el precio del token UNI. Una parte de las comisiones de negociación se utiliza para quemar tokens. Más operaciones implican, por tanto, menos UNI en circulación.
La fuerte subida de Arbitrum, por su parte, está relacionada con la red blockchain de Robinhood. Esa red se basa en la tecnología de Arbitrum, y el 10% de los ingresos netos se destina a la tesorería del proyecto. Robinhood Chain supera a la mayoría de las redes por ingresos, lo que explica el buen comportamiento reciente de Arbitrum.
La vía alternativa de Ondo
Ondo Finance se encuentra en una posición particular. La compañía vende actualmente tokens que solo replican el precio de una acción, sin que el comprador se convierta en accionista. Precisamente esa modalidad queda fuera de la nueva norma.
Pero Ondo compró anteriormente Oasis Pro, una empresa estadounidense con licencias para emitir y negociar valores. Con ello, ya cuenta con una vía propia que sí cumple los requisitos.
«La próxima frontera financiera de Estados Unidos está en la cadena de bloques», escribió Ondo ayer en X. La compañía destacó que la propia SEC menciona varias ventajas: comprar fracciones de una acción, mantener los títulos bajo custodia propia, operar las 24 horas del día y liquidar casi de forma inmediata.
Ondo también subrayó que para ello no hacía falta una nueva ley. «La actuación de hoy demuestra que el avance regulatorio puede continuar bajo la legislación vigente, mientras se van definiendo normas a más largo plazo», señaló la compañía.
En las últimas 24 horas, el precio de ONDO ha subido un 9,29%.
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