Strategy recompra acciones propias para reactivar su motor de Bitcoin

Strategy no aumentó la semana pasada su enorme reserva de Bitcoin. La compañía prefirió destinar el dinero a la estructura que ha financiado buena parte de las compras del último año.

Esa fuente de financiación lleva meses prácticamente parada. Pero Michael Saylor sigue decidido a volver a ponerla en marcha.

Recompra de STRC con efectivo de caja

Entre el 8 y el 13 de septiembre, Strategy recompró 1,42 millones de acciones STRC por unos 139,3 millones de dólares. Así lo acaba de anunciar la compañía cotizada en el Nasdaq, que ha presentado una notificación ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).

STRC no es una acción ordinaria, sino que funciona como un préstamo que Strategy nunca tiene que amortizar. Sobre el papel, cada título vale 100 dólares y la empresa paga un dividendo anual del 12%. El pago se realiza dos veces al mes.

La cotización en bolsa va por otro lado y en junio llegó a caer hasta algo más de 71 dólares. Strategy intenta corregirlo: sube o baja el dividendo cada mes para empujar el precio hacia los 100 dólares. Si lo consigue, podrá vender nuevas STRC y comprar Bitcoin.

El dinero para la recompra salió de la USD Cash. Strategy divide su efectivo en dos partidas. La USD Reserve solo puede destinarse al pago de dividendos e intereses, mientras que la USD Cash es de libre disposición.

De esa caja libre salieron la semana pasada 139,3 millones de dólares, por lo que la partida bajó de 1.440 a 1.300 millones de dólares.

La compañía no emitió nuevas acciones ordinarias, y eso resulta llamativo. Normalmente, Strategy capta así miles de millones frescos. Ahora lleva dos semanas pagando con su propia caja, mientras la acción cerró el viernes con una caída del 4,7%, hasta 130,97 dólares.

Desde el 26 de junio, la cotización acumula aun así una subida del 63%. Eso significa que ha avanzado más del doble que el precio de Bitcoin.

STRC ya ha aportado 20.000 millones de dólares

STRC es desde hace tiempo una prioridad para la empresa. Y no es casualidad: desde su lanzamiento en julio del año pasado, este instrumento ha permitido recaudar 20.760 millones de dólares, con los que se han comprado 177.343 bitcoins. Así se desprende de los datos de STRC.live.

Cuando la cotización se hundió con fuerza en junio, la compañía decidió pausar temporalmente las compras de Bitcoin. Strategy ha captado más de 5.000 millones de dólares mediante la emisión de acciones ordinarias y otros 540 millones con la venta de bitcoins.

Ese dinero se ha destinado a otros fines:

• Reforzar la reserva en dólares. A mediados de junio se situaba en 1.400 millones de dólares, suficiente para cubrir unos diez meses de dividendos e intereses. Ahora asciende a 5.100 millones, casi tres años.
• Recomprar sus propias acciones STRC, por unos 950 millones de dólares. El programa pasó la semana pasada de 1.000 a 2.000 millones de dólares, de los que aún quedan 1.050 millones disponibles.
• Crear una segunda caja. De una venta de acciones por 2.000 millones de dólares, Strategy apartó el 23 de agosto 1.590 millones como USD Cash de libre disposición. De ahí salen ahora las recompras de STRC, y todavía quedan 1.300 millones.

Además, Strategy ha elevado el dividendo de STRC del 11,5% al 12% anual. Tras diez semanas sin comprar, a finales de agosto volvió a aumentar la reserva con 4.603 unidades. En términos netos, la posición se ha reducido desde finales de junio en unos 2.300 Bitcoin, hasta 845.050 unidades.

STRC cotiza ahora a 98,64 dólares, justo por debajo de los 100 dólares en los que Strategy quiere situarla. Al final, la cuestión es si los inversores seguirán dispuestos a entrar a ese nivel.