Strategy puede vender 1.250 millones de dólares en Bitcoin, pero sus acciones suben un 12%

Michael Saylor ha dejado claramente atrás su principio de comprar únicamente Bitcoin (BTC). Su compañía Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo, anunció un amplio programa de venta de Bitcoin, pero sus acciones se han disparado más de un 12%.

MSTR rompe su caída libre con un salto del 12,6%

La acción de MSTR subió ayer un 12,6%. Fue su mejor sesión desde el 6 de febrero y la primera jornada en positivo tras nueve caídas consecutivas. Un alivio para la compañía, que posee 847.363 bitcoins (valorados en 50.000 millones de dólares), después de un retroceso de alrededor del 40%.

La cotización se disparó tras el anuncio del ‘Digital Credit Capital Framework’. Este paquete busca reforzar los productos de crédito y proteger la posición en Bitcoin a largo plazo.

Los inversores reaccionaron sobre todo de forma positiva porque los dividendos quedan ahora cubiertos durante más de 17 meses con el colchón de efectivo, frente a los diez meses anteriores. Strategy elevó su reserva en dólares de 1.400 millones a 2.550 millones de dólares.

Ese dividendo se destina en gran medida a los titulares de las acciones preferentes STRC, que este año han sido la principal fuente de financiación para las compras de Bitcoin. A través de STRC, Strategy ha captado en los últimos meses miles de millones de dólares con los que ha podido seguir comprando monedas.

La otra cara es que la carga por dividendos ha aumentado con fuerza, mientras que la reserva en dólares se había utilizado para amortizar deuda. Para hacer de nuevo más atractivo STRC, el dividendo subirá en 0,5 puntos porcentuales, hasta el 12%.

STRC debería cotizar en torno a los 100 dólares. Ese es el precio al que Strategy puede emitir nuevos títulos para comprar Bitcoin. La cotización había caído hasta un mínimo ligeramente por encima de los 71 dólares, pero ayer se disparó casi un 13%, hasta unos 84 dólares.

Además, habrá programas de recompra. Strategy podrá recomprar hasta 1.000 millones de dólares de sus propios productos de crédito y otros 1.000 millones de dólares en acciones de MSTR. A precios bajos, la compañía puede comprar barato, lo que apoya las cotizaciones y reduce la carga por dividendos. Estos fondos no saldrán de la reserva en dólares.

Por último, Strategy podrá vender ahora hasta 1.250 millones de dólares en Bitcoin para reponer la reserva en dólares. Además, también puede vender monedas para pagar dividendos e intereses y para financiar las recompras de acciones y productos de crédito.

Al precio actual del BTC , 1.250 millones de dólares equivalen a unos 20.800 bitcoins, alrededor del 2,5% de las 847.363 monedas que figuran en el balance.

El analista Mark Palmer, de Benchmark-StoneX, califica el marco de “robusto” y mantiene su recomendación de compra, con un precio objetivo de 570 dólares. Según escribió, Strategy es ahora un gestor activo de ambos lados de su estructura de capital, un enfoque que considera claramente positivo para sus accionistas.

La venta de Bitcoin podría acabar siendo positiva

El plan supone una ruptura radical con el viejo principio de Saylor de no vender nunca Bitcoin. Aunque ese principio ya se había quebrado hace un tiempo, cuando Strategy vendió 32 BTC para demostrar que sus reservas de Bitcoin también podían utilizarse para pagar dividendos.

Eso no significa que Strategy vaya a utilizar necesariamente la posibilidad de vender 1.250 millones de dólares en bitcoins, pero, al final, podría tener un efecto positivo sobre la cotización.

La incertidumbre que pesó sobre el mercado durante semanas ha quedado ahora despejada. Con un límite claro de 1.250 millones de dólares, los inversores saben a qué atenerse.

Por eso, una eventual venta ya no tiene por qué provocar una caída brusca. De hecho, podría actuar como un alivio una vez que esa venta haya quedado atrás.