Bitcoin, bajo presión: 13 grandes oleadas de liquidaciones en un año

Las grandes liquidaciones han dejado de ser una excepción en el mercado de las criptomonedas para convertirse en algo habitual. El pasado viernes se cerraron en apenas 24 horas posiciones por unos 1.300 millones de dólares de operadores que habían apostado al alza con dinero prestado. La mayor parte correspondía a Bitcoin (BTC).

Es la decimotercera vez en un año que se liquidan posiciones en Bitcoin por más de 500 millones de dólares en un solo día.

Trece jornadas con liquidaciones de más de 500 millones de dólares

Según los datos de Coinglass, en el último año se han registrado trece periodos de 24 horas con liquidaciones de posiciones en Bitcoin por más de 500 millones de dólares. En tres ocasiones, el importe superó los 1.000 millones.

Una liquidación se produce cuando la posición de un operador que invierte con dinero prestado se cierra automáticamente porque el precio se mueve demasiado en su contra. En ese momento, el operador pierde gran parte o la totalidad del capital aportado.

La última oleada llegó tras una nueva caída del precio. Bitcoin bajó durante la madrugada del viernes hasta los 66.586 dólares, su nivel más bajo desde agosto. Con este descenso, acumula una pérdida de más del 20% desde el 21 de octubre.

El apalancamiento se convierte en la norma

Las grandes liquidaciones han sido mucho más frecuentes durante el último año. Una de las principales causas es la creciente popularidad de las operaciones con apalancamiento. Cada vez más inversores, también los que disponen de poco capital, recurren al dinero prestado para abrir posiciones de mayor tamaño. Los derivados, como los futuros, ya representan alrededor de tres cuartas partes del volumen total de negociación del mercado de las criptomonedas.

Esto hace que el mercado sea vulnerable. Una noticia inesperada sobre la economía o los tipos de interés puede provocar una rápida caída del precio y activar el cierre automático de las primeras posiciones. Esas ventas forzosas pueden acentuar el descenso y desencadenar nuevas liquidaciones. La reacción en cadena puede descontrolarse con rapidez, sobre todo en momentos de escasa actividad, como antes de la apertura de los mercados europeos.

Sin embargo, estas oleadas de liquidaciones no reflejan necesariamente cambios en el valor subyacente de Bitcoin. Muestran, sobre todo, cuántos operadores apuestan con dinero prestado por un mismo movimiento del precio. Las grandes liquidaciones forman parte del mercado de las criptomonedas desde hace años. Lo que destaca ahora es su frecuencia.

Bitcoin encadena su sexta semana de pérdidas

Bitcoin se encamina hacia su sexta semana consecutiva de pérdidas. El mercado acusa las salidas de capital de los ETF de Bitcoin estadounidenses, las secuelas del ataque informático de 6.300 millones de dólares a Binance y la subida del precio del petróleo. El encarecimiento del crudo puede avivar la inflación y reforzar las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.

Además, los demócratas tendrán la mayoría en ambas cámaras del Congreso en enero, lo que podría aumentar las probabilidades de una supervisión más estricta del sector de las criptomonedas.

La competencia de las acciones de inteligencia artificial

Hay otro factor en juego: Bitcoin parece estar perdiendo la disputa por el capital especulativo frente a las acciones de empresas vinculadas a la inteligencia artificial. Durante mucho tiempo se esperaba que una desaceleración del mercado de la IA desviara dinero hacia Bitcoin. Ahora parece ocurrir lo contrario: los inversores que esperan una oportunidad de compra prefieren las acciones de IA que han bajado a las criptomonedas.

Esto podría estar relacionado con la llegada de los ETF de Bitcoin estadounidenses en 2024. Desde entonces, los grandes inversores tratan cada vez más a Bitcoin como una inversión convencional, junto a las acciones, los bonos y el oro. Por ello, ya no compite solo con otras criptomonedas por el dinero de los inversores, sino también con otras clases de activos. Si estos encuentran mejores oportunidades en otros mercados, Bitcoin puede salir perjudicado.